当前位置: 有色  >  期货公司评论 > 正文

2018年9月18日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点:国内铝价维持偏疲软走势。台风“山竹”过境,对广东地区型材企业受影响甚微。本周铝价维持偏疲软走势,主因国内市场担忧采暖季限产比例限制或取消,电解铝限产的产量将减少。根据生态环境部会签稿,京津冀及周边钢铁、有色、建材等行业不再规定采暖季限产比例,但各地仍需实施错峰生产,且有产能压减指标;由地方根据排放标准打分,进行差异化管控,达到一定超低排放标准或可不限产。而大多数高产能地区如山东的电解铝厂已达到超低排放标准,该政策可证实采暖季减产的力度确实小于此前预期,叠加自备电厂整治方案或无法落地,国内铝价料短期维持弱势。氧化铝价上涨至3300高位,氧化铝占电解铝总成本的40%以上,叠加9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨,国内市场成本端支撑仍在加强,铝价与成本倒挂,目前成本线在14800左右,预计铝的下跌空间亦有限。海外方面,海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂与政府签署复产协议,虽未提及具体复产时间,但对海外铝供给风险有情绪上的缓解作用。

策略:中性,多头减仓观望。套利:轻仓参与买国外抛国内正套。风险点:供给侧改革执行情况。

中信期货

逻辑:上周宏观市场的中美贸易战缓和并未给金融属性较弱的铝以提振。基本面方面,国内供暖季限产预期弱化,国内出现贸易商低价出货行为,国外氧化铝价格由于海德鲁与政府达成复产意向而下跌,氧化铝成本支撑被弱化。但是,山东省征收自备电政策性交叉补贴会提升铝成本,山东省8月运行产能930,占总开工产能24.75%,自备电全覆盖,过渡期按0.05元/千瓦时征收,增加680元/吨成本,巩固行业成本支撑。消费方面,铝锭销售有所好转,但下游并非全面复苏,主要消费地佛山铝棒仍在累库,且华南地区节前备货意愿并不明显,驱动仍弱。因此,宏观风险中美贸易站与美制裁俄铝的不明晰阶段,下方成本支撑仍强化,本周下游可能进一步好转,铝价有望企稳。操作建议:多单等待进场机会风险因素:海德鲁加快复产进度;俄铝被制裁;海外新兴国家货币贬值。

华安期货

贸易上,白宫发声明年内对2000亿商品征税10%,明年25%,受此消息影响,有色大跌,近期有色走势跟贸易消息强相关,需重点关注。经济方面,9、10月地方债发行,特别是基建有转暖预期。但总体来看,8月份经济数据几乎没有亮点,暂时也没有经济进一步下行的显著压力,有色暂时还是重点关注消息面。环保方面,新一轮秋冬季污染治理行动方案对于限产比例问题,市场多有猜测,需关注该政策对商品的影响。俄铝制裁可能会取消,拖累外盘铝价。美铝罢工延续,国外氧化铝供应依然短缺,国内氧化铝出口量创历史新高,支撑铝价。电解铝社会库存跌破170万吨,同时因环保原因,多有氧化铝停产或弹性生产,氧化铝价格坚挺,同时铝土矿价格走高,给铝价支撑。

资讯编辑:付易文 021-26093912
资讯监督:李旬 021-26093260