一、调研背景
回首2017铝市场，铝行业在国家供给侧改革精神的指导下扭亏为赢，原材料价格触底反弹，加工材料订单回暖，全行业盈利水平大幅提高。但是2017年取暖季减产不及预期，电解铝价格又从高位开始回落，但是随着美国制裁俄罗斯铝业这一突发事件的持续发酵，伦铝率先开始大幅反弹带动沪铝反弹走高。广西地区是未来三年氧化铝及电解铝新增迅速的区域之一，目前投产情况如何？生产铝锭为主还是就地消耗铝水？当地产业政策有何变化？铝土矿价格和品味变化如何？阳极辅料供应是否充裕？针对上述问题，我们组织以上海钢联带领的项目小组成员共16人（包括铝行业咨询专家、投资专家、贸易商）于2018年4月26日至27日对广西地区进行调研。
二、调研情况
A、公司简介：A企业成立于2007年，原来主营贸易，2011年进行整合，拥有33家控股企业，2017年营业收入784亿，产业布局全国9个省市，广西、江西、安微3个下游工业园。目前产能：氧化铝产能约220万吨，电解铝70万吨（百色20万吨+来宾50万吨），炭素72万吨。
自备电情况：公司无自备电厂，电价较高（来宾约3毛9，百色3毛5，包含政府性基金等）。公司在来宾地区建设了局域网（来宾A+B厂+当地水电），用电量在71亿度电，电价3毛9左右主要源于煤价偏高没有煤矿，百色3毛5左右（南方电网有优惠，2017-2019年优惠电解为3毛5左右）。
生产情况：电解铝方面：来宾50万吨2018年4月27号全部通电运行，现在炭素和氧化铝价格相较铝价偏高。百色电解槽规格为240KA，来宾330KA。氧化铝及炭素方面：氧化铝220万吨产能供应1/3约70万吨（总计5条产线），电解铝总产能70万吨所以还需外购部分氧化铝，A企业铝土矿现在满产。炭素完全自给，剩下的销往全国各地但西南为主战场，海外也销售一部分。下游铝加工方面：百色20万吨铝水直接送到下游3个铝加工厂，来宾2个铝加工厂，剩余40万吨铝锭外销，销往广东、南宁，柳州等。
B、公司简介：B公司项目投资61个亿，40万吨铝水项目，3×350MW燃煤发电机组建设项目，2016年正式开工，电厂2017年投产，电解铝去年9月投产，30万吨已投产，10万吨待投，剩下10万吨预计今年6月份继续投，现在主要铸锭，电解铝产能每月24000吨左右，电解槽规格500KA。
自备电厂情况：电价成本3毛6左右，外购煤一卡1.26毛左右。煤炭70%的外地煤30%的本地煤。煤价已经止跌预计后续下降幅度不大，自备电厂压力也比较大。
生产情况：30万吨电解铝长单为主，目前产品定位还没有明确规划。周围铝加工3类：棒材线缆，合金，民用材，公司正在组织研究产品深加工可行性方案。
氧化铝及阳极碳素供应情况：氧化铝由附近的铝厂皮带传输供应，采购价按市场价定价。碳素由原来自备厂满足约13万吨，其他的对外进行采购。
铝锭销售情况：铝锭主要在华南地区销售。
运输情况：运输以汽运为主，在广西投了一个码头。
C、公司简介：氧化铝产能248万吨，实际产量250万左右，总计5条生产线，铝土矿自产成本很低，致使氧化铝完全成本不含税不到2000元/吨，铝土矿产量600多万吨完全自用，铝硅比8到9，好的时候能达到12。
氧化铝出口情况：9万吨出口，库存很低就2000多吨，到六月份的量已被预订。
氧化铝销售情况：一企业70-80万吨，另一企业100万吨，后期还会进行配套。
D、公司简介：主营化工和氧化铝，目前80万吨氧化铝，还有120万吨在建（预计明年投产），30万吨液碱产能，另有15万吨在建。
生产情况：铝土矿方面，大部分为自产矿，大概5%为民采矿，广西氧化铝企业的铝土矿以自产矿为主，未来会比较紧张。目前大家认为可以开采10年左右，后面肯定需要依靠进口，认为越南的铝土矿比较合适，一条矿脉上，后面涉及到的工艺调整也比较少。液碱方面，整个广西液碱80万吨年化产能，在广西是短缺的，不仅仅供给氧化铝，还有造纸等，但区域性的不平衡可以通过外购来弥补。公司一吨氧化铝需要60KG碱。广西有4家液碱企业，只有公司供应铝行业。
氧化铝成本及销售情况：自产矿品味相对较低，所以成本要高些，但总体来说还是比较低。主要客户有广西当地的电解铝企业，绝大部分销往内蒙古地区（参考市场价定价），贵州也有少量。
E、公司简介：E企业是百色市属国有企业。涵盖煤炭、电力、铝产业、生态锰等八大产业板块，成为广西最大且影响全国的褐煤生产基地、全国重要的碳酸锰基地、国家级绿色矿山试点单位、全国中小型标杆煤矿。目前电解铝运行产能40万吨。
原材料情况：拥有铝土矿资源9900万吨，目前由另一企业进行开采，氧化铝主要向广西当地等进行外购。目前氧化铝从平果运送到E企业。以前长单与现货比例为8:2，目前比例转换为7:3。阳极80万吨产能规划在建，目前主要进行外购。
生产情况：目前3个电解铝项目正在建设，总计80万吨，E企业计划在2018年完成投产。德保30万吨、田林30万吨、隆林20万吨。德保项目在今年二季度出第一批铝水，产量10万吨。田林项目预计在第二季度陆续投产10万吨，隆林20万吨项目预计今年第三季度进行投产。另外，E企业规划建设一个120万吨的氧化铝项目，具体建设地址还在商谈。下游方面，规划在平果县建设铝精深加工基地，年产100万吨铝合金。规划6个子项目，包括汽车中厚板，型材等。其中45万吨板带材，16万吨型材及10万吨铸轧板。由E企业投资，其余进行招商引资，项目建设周期预计1年半-2年，本项目生产所需原材料主要通过E企业自身的130万吨电解铝（包括预计新增的80万吨电解铝）自给自足。考虑到本次项目涉及到的运输问题等，E企业可能会与其他企业交换铝水，同时打算将铸造厂建在工业园区附近。
自备电厂情况：目前在产的50万吨电解铝使用百色局域网，公司发电后先并入新铝公司，再由新铝公司统一分拨调配，电费3毛6分5。德保在上2台350MW机组（暂时用的是南网的电）后续准备先上南网后结算，电费3毛6分5，田林、隆林未拿到指标，预计后期会使用南网的电。
F、公司简介：F企业05年开始建设，07年建成投产，08年开始生产销售氧化铝，产能最先160万吨氧化铝，11年进行技改，2017年实际产能约230万吨，产量239万吨，盈利15个亿（16年4-5个亿）。
原材料情况：德保、靖西自有铝土矿资源。F企业预计短则5年长则10年矿石资源保障就会出问题：各企业陆续新增投产后会加剧铝土矿短缺现象，继续往深处探矿成本高，且品质难以保障（含硫高），进口矿石成本又高。越南矿是目前最理想的进口矿来源，但是越南当地限制出口。目前德保铝土矿A/S：平均6-7左右,赤泥里含Fe量30%多。
生产情况：氧化铝采用拜耳法生产，高温浸出，用的是自产矿，F企业氧化铝用的是田东锦江宜宾的液碱，片碱也有储备。目前F企业氧化铝在库库存为10多万吨，由于库存周期比较长，部分氧化铝板结需要回炉预计回炉成本100多元一吨。前期F企业受到开采证的影响，停产一条生产线，目前已经恢复生产，但是采矿证还再办理中，预计今年能办下来。现在有两块小区域的采矿证，目前重点开采，维持正常生产。
电力成本：不使用局域网的话估计要5毛多，目前电费为3毛6左右。
G、公司简介：氧化铝建成产能300万吨(目前运行产能240万吨，通过技改可以达到300万吨，但是受到矿石的制约、天气的影响等，产量受到限制)，电解铝运行产能32万吨，铝土矿年开采量达到600万吨。G集团72年改制，2017年集团产值2000多亿，氧化铝产能1700万吨，电解铝超过400万吨，电解铝厂6个半月就建成，电厂11个月，氧化铝厂11个半月。17年公司产量：电解铝超过20万吨，氧化铝超过270万吨。
生产情况：32万吨电解铝产能、20万吨铝合金棒，6063合金，直径6种规格90-228mm，长度5米8，硅镁由集团采购10万吨铝杆。17年只开了约1/3产能，主要是考虑到成本问题。氧化铝产能240万吨，原材料用的是自产矿（采矿证：可开采1.75亿吨铝土矿），品味A/S：7-8，平均6-8之间。主要销售给附近的电解铝厂，片碱采购自山东。
自备电厂情况：主要使用网电，南网电价3毛6左右。自备电机组机组1台35万MW，3台15.5万MW，煤炭外购进口澳大利亚煤和山西煤，现在小机组发电成本5毛多，目前不使用，大机组3毛多和南网电价差不多。
总结
广西地区铝土矿品味较高，各氧化铝都有自己的矿山，矿石成本较低。目前广西地区运行产能为770万吨，预计还要新投200万吨，再加上防城港的项目，未来肯定要超1000万吨的氧化铝产能。但估计铝土矿会成后期生产发展最主要的制约因素。这几家大的企业目前对铝土矿的争夺实际上是处于无序状态，各铝厂负责人认为广西地区目前铝土矿可开采年限预计在10年左右，后期可能会考虑外购进口高温矿，配矿进行生产。目前广西地区氧化铝生产成本在2000元/吨左右，是全国氧化铝生产成本最低的地区。但是由于广西地区电力成本较高，导致广西地区的电解铝在成本上不占优势，这也是阻碍广西铝产业发展的最主要因素。因此广西政府要求资源不出广西，内部消化，因此各电解铝厂周边都有规划配套建设铝材下游加工产业园，将资源优势转化为产业优势。
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