一、铝土矿市场
据海关数据统计，主要受年底备货情绪的影响，12月份中国铝土矿进口量比11月大幅增加，环比增长22.2%，与去年同期相比增加了53.7%。截止目前，整体进口需求比去年饱满，没有出现供应紧张的缺口。今年的进口总量约有6855万吨，同比增长31.7%。增长的动力主要来自澳大利亚，几内亚，所罗门群岛和黑山，其同比增长分别为73.0%，67.9%，142.5%和53.0%。从进口来源国看，12月份来自几内亚的铝土矿进口量为305.4万吨，占据总进口量的42.6%，牢牢占据第一进口来源国；而澳大利亚以290.0万吨，占比40.5%紧随其后。
图1、2017年月度铝土矿进口量
数据来源：海关总署
表格1、2017年12月铝土矿进口来源
|
进口来源国
|
2017年12月进口量
|
占比
|
|
印度
|
67251
|
0.9%
|
|
马来西亚
|
0
|
/
|
|
巴西
|
145044
|
2.0%
|
|
澳大利亚
|
2900699
|
40.5%
|
|
所罗门
|
219601
|
3.1%
|
|
几内亚
|
3054168
|
42.6%
|
|
加纳
|
10179
|
0.1%
|
|
黑山
|
90638
|
1.3%
|
|
越南
|
42696
|
0.6%
|
|
牙买加
|
84264
|
1.2%
|
|
印尼
|
548195
|
7.7%
|
数据来源：海关总署
几内亚、澳大利亚、所罗门群岛、越南和黑山环比2016年增长131.6%，19.6%，544.7%，281.0%和105.3%，几内亚的增长，除了来自魏桥进口量的增大，同时山东其他几家氧化铝厂也开始尝试进口几内亚铝土矿；魏桥、信发、南山三家企业于2016年9月开始较为连续的进口所罗门群岛的铝土矿；从进口企业来看，12月份云南铝业首次进口铝土矿，进口了牙买加的4.3万吨；此次云铝进口铝土矿是作为与国内铝土矿进行调配，提高铝土矿品质，降低生产成本的试验，还未形成连续进口的需求。
表格2、2017年全年我国进口铝矿月均价汇总（美元/吨）
|
国别
|
1月
|
2月
|
3月
|
4月
|
5月
|
6月
|
7月
|
8月
|
9月
|
10月
|
11月
|
12月
|
|
印度
|
39.0
|
35.7
|
39.1
|
40.1
|
38.8
|
37.6
|
36.4
|
38.2
|
38.5
|
37.2
|
/
|
35.5
|
|
加纳
|
71.9
|
70.5
|
72.5
|
71.2
|
67.5
|
/
|
67.1
|
67.0
|
67.1
|
67.0
|
60.0
|
64.0
|
|
马来西亚
|
38.5
|
44.4
|
44.1
|
42.1
|
41.9
|
40.9
|
41.1
|
42.4
|
39.6
|
40.0
|
43.0
|
/
|
|
巴西
|
51.6
|
47.4
|
60.9
|
69.9
|
69.4
|
62.3
|
63.8
|
58.4
|
63.2
|
66.1
|
62.5
|
59.1
|
|
澳大利亚
|
43.2
|
45.5
|
46.7
|
46.3
|
43.9
|
45.3
|
44.2
|
45.9
|
45.4
|
45.2
|
47.5
|
47.7
|
|
斐济
|
/
|
/
|
/
|
45.5
|
/
|
/
|
/
|
/
|
/
|
43.5
|
/
|
/
|
|
所罗门
|
46.7
|
52.9
|
50.1
|
44.5
|
44.5
|
46.4
|
44.5
|
47.6
|
47.0
|
53.0
|
/
|
46.2
|
|
黑山
|
66.0
|
65.0
|
/
|
67.6
|
67.7
|
71.2
|
72.5
|
/
|
71.4
|
70.1
|
71.0
|
74.1
|
|
几内亚
|
52.8
|
53.0
|
59.0
|
55.8
|
54.3
|
55.1
|
55.4
|
56.8
|
54.7
|
55.8
|
55.6
|
57.9
|
|
牙买加
|
/
|
/
|
/
|
/
|
56.5
|
56.5
|
56.5
|
/
|
/
|
59.3
|
58.4
|
66.4
|
|
越南
|
46.9
|
/
|
/
|
50.7
|
50.1
|
/
|
50.1
|
/
|
49.9
|
/
|
49.4
|
47.7
|
|
塞拉利昂
|
/
|
/
|
/
|
81.1
|
/
|
/
|
/
|
/
|
/
|
/
|
/
|
/
|
|
印尼
|
|
|
|
|
|
|
44.2
|
46.3
|
55.3
|
54.7
|
54.1
|
52.8
|
数据来源：海关总署
表格3、2018年1月铝土矿进口运费均价统计
|
进口来源国
|
至中国主流港口海运费（美元/吨）
|
|
澳大利亚
|
11
|
|
多米尼加
|
16
|
|
几内亚
|
15
|
|
马来西亚
|
9.5
|
|
巴西
|
15
|
|
土耳其
|
30
|
数据来源：我的有色网
表格4、2017年-2018年1月主流港口铝土矿库存统计
|
港口
|
1月
|
2月
|
3月
|
4月
|
5月
|
6月
|
7月
|
8月
|
9月
|
10月
|
11月
|
12月
|
2018年1月
|
|
龙口港
|
800
|
660
|
700
|
420
|
600
|
570
|
700
|
680
|
710
|
600
|
730
|
700
|
750
|
|
青岛港
|
270
|
300
|
280
|
170
|
200
|
220
|
250
|
240
|
300
|
200
|
280
|
300
|
340
|
|
日照港
|
60
|
28
|
20
|
30
|
25
|
20
|
30
|
25
|
30
|
20
|
40
|
30
|
35
|
|
烟台港
|
400
|
360
|
300
|
251
|
300
|
280
|
300
|
310
|
340
|
300
|
350
|
320
|
400
|
|
连云港
|
20
|
8
|
10
|
6
|
7
|
8
|
6
|
8
|
15
|
8
|
20
|
15
|
20
|
数据来源：我的有色网
表格5、2017年12月铝土矿船只到港情况
|
船名
|
进口量
|
品名
|
时间
|
港口
|
来源国
|
接收人
|
货代
|
|
WINNING BROTHER
|
182201
|
BAUXITE
|
1-2 0600
|
青岛港
|
澳大利亚
|
SHANLV
|
SINOTRANS
|
|
SHUN FENG 9
|
71600
|
BAUXITE
|
1-2 0900
|
董家口港
|
几内亚
|
WEI QIAO
|
SINO-OCEAN
|
|
MONDIAL COSMOS
|
55849
|
BAUXITE
|
1-4 0600
|
吉姆岛港
|
澳大利亚
|
NAN SHAN
|
SINOTRANS
|
|
YUE DIAN 85
|
74394
|
BAUXITE
|
1-4 1100
|
龙口港
|
黑山
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
HEBEI XINGTAI
|
91211
|
BAUXITE
|
1-7 1300
|
青岛港
|
澳大利亚
|
SHAN LV
|
PENAVICO
|
|
ROSITA
|
47638
|
BAUXITE
|
1-8 0800
|
青岛港
|
印尼
|
天津鑫泽
|
SINO RICH
|
|
莎当妮
|
82664
|
BAUXITE
|
1-10 1200
|
烟台港
|
澳大利亚
|
魏桥
|
外代
|
|
伊斯坦布尔
|
126460
|
BAUXITE
|
1-10 2000
|
龙口港
|
几内亚
|
滨北新材料
|
外代
|
|
KATAGALAN WISDOM III
|
83285
|
BAUXITE
|
1-12 1800
|
董家口港
|
马来西亚
|
LU BEI
|
SINO-OCEAN
|
|
海澜之光
|
53626
|
BAUXITE
|
1-13 0800
|
龙口港
|
印尼
|
茌平
|
中远
|
|
尼克莱曼
|
124800
|
BAUXITE
|
1-15 1200
|
烟台港
|
几内亚
|
魏桥
|
外代
|
|
航海世纪
|
94210
|
BAUXITE
|
1-18 1300
|
吉姆岛港
|
澳大利亚
|
烟台锦泰
|
外代
|
|
TE HO
|
27609
|
BAUXITE
|
1-23 1600
|
防城港
|
牙买加
|
云铝
|
外代
|
|
RTM DJULPAN
|
63445
|
BAUXITE
|
1-25 1000
|
青岛港
|
澳大利亚
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
ATROTOS HERACLES
|
57341
|
BAUXITE
|
1-27 0700
|
青岛港
|
所罗门
|
滨北新材料
|
FU YUAN
|
|
POPI S
|
77780
|
BAUXITE
|
1-29 1600
|
黄骅港
|
印尼
|
SHAN LV
|
PENAVICO
|
|
OCEAN OCEANUS
|
75438
|
BAUXITE
|
2-5 1700
|
防城港
|
加纳
|
BOSAI
|
SINOTRANS
|
|
哥白尼
|
61404
|
BAUXITE
|
2-2 1400
|
龙口港
|
巴西
|
魏桥
|
外代
|
|
潘克
|
84200
|
BAUXITE
|
2-7 2200
|
龙口港
|
澳大利亚
|
山铝
|
外代
|
|
凤凰
|
125335
|
BAUXITE
|
2-6 1100
|
烟台港
|
几内亚
|
魏桥
|
外代
|
数据来源：我的有色网
目前，仅有信发进口黑山的铝土矿，2017年黑山的增量也全来自信发的贡献。信发增加了越南的进口量从而拉高其进口增长率。老牌的山东氧化铝厂依然是进口铝土矿的需求大户。同时，原先使用国内铝土矿的企业，如锦江、神火、万基和云铝开始尝试进口矿与国内矿混合使用以提高铝土矿的品位，降低生产成本。虽然截至目前为止，技术上还未完全突破国内外铝土矿混用的瓶颈，但以现在的进程来看，这种方式依然是大有可为的尝试与前景。
国产铝土矿价格行情：阳泉市场A/S:4.5报价350；A/S:5.5报价390（不含税价格）；AL:60%,SI:8%，报价450（不含税价格）；百色市场Al:60-65%，Si:9-11%报价230（不含税价格）；贵阳Al:60-65%，Si:9-11%报价240（不含税价格）；三门峡Al:55-60%，Si:12-13%报价370（不含税价格）。本月北方地区国产矿价格出现小幅回调，主要原因是随着采暖季氧化铝的限产，市场铝土矿的供应问题得到缓解，并且氧化铝的价格已经到了底部区域，氧化铝厂开始压价采购原材料。本月北方地区由于气候原因，短期铝土矿的开采受到影响，但是目前各氧化铝厂的矿石库存依旧充足，能维持冬季氧化铝厂的正常生产消耗。短期来看，我们认为短期国产矿的价格维稳概率较大。
2017年-2018年1月国产矿价格表（单位：元/吨）
|
地区
|
品位
|
价格（单位：元/吨）
|
||||||||||
|
4月
|
5月
|
6月
|
7月
|
8月
|
9月
|
10月
|
11月
|
12月
|
2018年1月
|
|||
|
山西
|
A/S：4.5
|
210-230
|
210-230
|
260-280
|
300-320
|
300-320
|
300-320
|
340-360
|
360-400
|
350-390
|
330-370
|
|
|
A/S: 5.0
|
230-260
|
230-260
|
280-310
|
320-340
|
320-340
|
320-340
|
360-380
|
380-420
|
370-410
|
350-390
|
||
|
A/S: 5.5
|
270-300
|
270-300
|
320-350
|
350-380
|
350-380
|
350-380
|
380-400
|
410-440
|
400-430
|
380-410
|
||
|
A/S: 6.0
|
330-360
|
330-360
|
380-410
|
410-440
|
410-440
|
410-440
|
440-450
|
480-490
|
470-480
|
450-460
|
||
|
河南
|
A/S: 4.5
|
230-240
|
230-240
|
280-290
|
320-330
|
320-330
|
330-350
|
460-480
|
460-480
|
400-420
|
350-370
|
|
|
A/S：5.0
|
240-260
|
240-260
|
290-310
|
330-350
|
330-350
|
350-370
|
500-520
|
500-520
|
420-430
|
370-380
|
||
|
广西
|
A/S: 7.0
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
230-240
|
220-230
|
220-230
|
|
|
贵州
|
A/S: 6.0
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
220-230
|
220-230
|
220-230
|
250-260
|
230-240
|
230-240
|
|
数据来源：我的有色网
二、氧化铝市场
（一）中国氧化铝进口量情况
2017年12月中国进口氧化铝数量为14.3万吨，同比减少60.8%，环比减少31.96%。2017年1-12月中国进口氧化铝累计数量为286.5万吨，同比减少5.31%。2018年1月底澳大利亚氧化铝FOB价格为389-393美元/吨，与12月份末比下跌3美元/吨。连云港现货报价维持在3500-3540/吨，由于主要销售给非铝行业，库存偏低。
图2、2017年12月份中国氧化铝进口量及同比率
数据来源：海关总署、我的有色网
截止2018年1月26日，中国主要港口氧化铝库存为49万吨，较12月底环比增加3.5万吨，较去年同期下降22万吨。目前港口进口量偏少，港口氧化铝库存维持低位。
图3、2018年1月份中国主要港口氧化铝港口库存
数据来源：我的有色网
表格6、2018年1月中国主要港口氧化铝库存（单位：万吨）
|
|
连云港
|
鲅鱼圈
|
青岛港
|
总 计
|
|
12月29日
|
12
|
9.8
|
23.7
|
45.5
|
|
1月26日
|
21
|
6
|
22
|
49
|
|
变化量
|
+9
|
-3.8
|
-1.7
|
+3.5
|
数据来源：我的有色网
（二）中国氧化铝产量分析
据国家统计局数据，2017年12月份中国氧化铝产量为526.1万吨，同比减少11.8%。1-12月中国氧化铝产量累计生产为6901.7万吨，累计同比增加7.9%。减复产方面：12月份山西柳林县森泽煤铝有限责任公司新增产能60万吨，目前运行产能从60万吨/年提升至120万吨/年。山西孝义华庆铝业有限公司新增产能35万吨，目前运行产能从10万吨/年提升至45万吨/年。2018年1月中铝河南分公司因设备问题检修，影响氧化铝产量2万吨，最快月底检修完成。
图4、2017年12月份中国氧化铝产量及增长率
数据来源：国家统计局、我的有色网
（三）中国氧化铝价格分析
图5、2018年1月份中国氧化铝价格趋势图
数据来源：我的有色网
据我的有色网调研，1月初部分地区氧化铝价格依旧回调，直至月中开始逐渐走稳，临近月末又出现了小幅上涨。主要原因是月初电解铝价格出现回暖现象，但是电解铝厂氧化铝库存相对较高，导致市场接货意愿不强，整体成交平淡，氧化铝价格依旧出现小幅回调。直至月中，电解铝价格保持弱势震荡，虽然氧化铝厂压价采购原材料，但是氧化铝价格仍在底部区间，下跌空间有限，价格逐渐走稳。临近月底，市场有传言电解铝厂的氧化铝库存不高，成交可能会出现好转。并且目前氧化铝厂现货库存偏低，氧化铝厂也开始准备执行新的长单，所以部分地区氧化铝价格出现小幅上涨。从区域上看。山西地区氧化铝现货成交区间为2900-2940元/吨，与12月末比上涨50元/吨；山东地区氧化铝现货成交价格区间为2830-2870元/吨，与12月末比上涨70元/吨；河南地区氧化铝成交区间为2880-2920元/吨，与12月末比下跌30元/吨；广西地区现货成交价格为2800-2840元/吨，与12月末比下跌60元/吨；贵州地区现货成交价格区间为2900-2940元/吨，与12月末比持平。
长单方面：截至1月31日，2018年1月上期所三月期铝结算价加权平均值为13355元/吨，以18.5%作价1月份氧化铝长单价为2470.7元/吨，较12月份长单比例价下跌57.5元/吨。
三、电解铝市场
（一）国际铝市场运行情况
1、世界原铝产量环比、同比均增加，供应持续短缺
图6、全球原铝产量（不包含中国）及增长率
数据来源：IAI、我的有色网
国际铝业协会(IAI)发布的数据显示，2017年12月全球（不含中国）原铝日均产量从11月的71,000吨增至71,500吨。12月全球（不含中国）的铝产量为221.8万吨，高于11月的213.1万吨。世界金属统计局（WBMS）上公布的数据显示，今年1-11月期间，全球原铝市场供应短缺157.3万吨，2016年全年为短缺77.0万吨。今年前11个月，原铝需求为5,492万吨，较上年同期增加141万吨。1-11月原铝产量同比增加53.4万吨。总体来看，今年前11个月，全球原铝产量为449.26万吨，同比增加1%。消费量为462.4万吨，全球需求则同比上升2.6%。其中，欧盟28国铝产量同比增加0.4%，北美自由贸易协定区产量同比下降2.0%。欧盟28国需求同比增加11.5万吨。
2、LME铝价高位震荡，库存总量维持下滑
今年1月伦铝整体呈现震荡走势，在12月突破前期高点后，价格开始震荡下行。价格截止1月末，伦铝收于2280美元/吨，较上月下跌71美元/吨。本月伦铝库存延续下滑，截止1月末LME铝库存报108.48万吨，环比减少1.7万吨。LME铝库存延续下滑，LME库存持续下滑被视为铝供应从融资交易中释放出来。
图7、LME铝库存与场内价格走势图
数据来源：LME、我的有色网
（二）国内原铝产能及库存分析
1、国内12月电解铝产量同比小幅减少
据我的有色网统计，12月中国电解铝产量292.69万吨，同比减少3.57%，运行产能3588.5万吨，铝水比例为74.3%，较去年同期减少0.93%。1-12月国内电解铝产量累计3671.5万吨，累计同比增长12.1%，去年同期累计量为3274.69万吨。我的有色网针对2017年12月-2018年1月铝冶炼厂复产以及新投产情况进行调研，调研结果如下：
1.遵义金兰电解铝产能10万吨（电解槽164个），目前运行产能8万吨，计划关停100个槽子，目前开始减产。
2.百矿收购广西苏源后，上月末已经复产，电解铝产能10万吨。百矿德保等其他电解铝项目争取年末通电。
3.郑州发祥铝业开始减产，12月20日全部关停，总产能8万吨。电解铝指标准备销售，退出电解铝行业。
4.12月云南铝业电解铝开始检修，主要以涌鑫和润鑫为主，影响产能15-20万吨。
5.12月贵州华仁电解铝一期25万吨投产完成，二期25万吨开始投产，明年1月份底完成。
6.广西华磊电解铝投产15万吨，今年完成20万吨。
7.12月中铝华润电解铝计划投产，涉及产能12.5万吨，目前建成产能50万吨。
8.12月底内蒙古蒙泰电解铝通电投产，涉及产能10万吨。
9.12月底甘肃中瑞电解铝通电投产，涉及产能10万吨。
10.12月底内蒙古创源电解铝通电投产，涉及产能40万吨。
11.2018年1月，中铝贵州分公司电解四系列全系列停电，中铝贵州分公司电解铝彻底退出生产，共涉及产能17.5万吨。
图8、2017年12月国内电解铝产量图
数据来源：国家统计局、我的有色网
2、国内主流地区总库存量与上月持平，各地库存增减不一
截止1月29日全国主流地区库存总量为173.4万吨。我的有色网统计上海，无锡，杭州，天津，巩义，佛山、沈阳、海安等14个区域库存量为173.4万吨,较上月库存总量微幅增加，去年同期总库存量为67.9万吨。
图9、国内主流地区现货库存走势图
数据来源：我的有色网
分地区来看，上海地区较上月末增加1.7万吨至33.7万吨；无锡地区较上月末减少0.3万吨至63.8万吨；杭州地区库存增加0.2万吨，总量至7万吨。佛山地区较上月末减少4.4万吨至27.3万吨；天津地区库存量增加0.9万吨，总量为5.7万吨；沈阳地区库存较上月末增加0.3万吨至0.6万吨；巩义地区较上月末增加1.2万吨至11.5万吨；重庆地区较上月末增加0.3万吨至2.6万吨；临沂地区库存量2.1万吨；海安地区库存减少0.1万吨，总量至3.6万吨；常州地区较上月末增加0.2万吨至6.9万吨；郑州地区库存量为3.2万吨；洛阳地区库存量为2.1万吨。本月佛山地区库存较少最为明显，主要是受下游企业节前备货所导致。
中国主要市场A00铝锭出库量走势图
数据来源：我的有色网
据我的有色网统计：截止1月，中国主要地区电解铝出库周度平均值为14.7万吨，环比减少0.14万吨。其中上海、杭州、佛山、沈阳地区出库量略有下滑；天津地区维持稳定；无锡以、巩义及重庆地区出库量小幅增加。
（三）国内铝锭价格分析
1月铝价承压下挫，截止1月31日沪铝主力合约收盘价14440元/吨，较上月末下跌635元/吨。现货方面，截止1月末，华东地区价格14210-14250元/吨，较上月末下跌460元/吨；华南地区价格14190-14230元/吨，较上月末下跌670元/吨；东北地区价格14210-14250元/吨，较上月末下跌460元/吨；西南地区价格14170-14210元/吨，较上月末下跌540元/吨。1月国内铝市整体表现波澜不惊，现货铝价紧跟期铝价格而波动，市场整体表现相对平淡。1月，现货贴水依旧维持贴水状态，但贴水幅度并未明显扩大。月初，由于是元旦假期后第一交易日，市场整体到货情况较多，持货商积极出货，市场接货情绪较高。中间商积极收货，主要以交付长单以及做保值为主。月中，铝价出现大跌，中间商为下游企业接货为主，但是由于铝价下跌幅度过大，下游企业观望情绪滋生，市场成交表现清淡。月底，由于大户大批量在华东市场收货，持货商挺价出货，部分商家跟随收货节奏，采购积极。下游企业节前备货情绪不浓，维持按需采购，并无大批量备货情况出现。
图10、LME场内、沪铝当月与Myyouse价格走势图
数据来源：伦敦金属交易所、上海期货交易所、我的有色网
图11、粤对沪升贴水走势图
数据来源：我的有色网
四、铝合金锭市场
（一）ADC12铝合金锭市场分析
一月份各地废铝价格整体呈温和震荡，月底供应端急速收紧，触底反弹，总体成交较好。节前是再生铝企业废铝补库的关键时期，再生铝合金锭铸锭需求稳定增长。合金锭企业、压铸企业整体对后市发展持乐观态度，铝板用废铝需求较为稳定，铝棒用废铝因下游型材厂提前步入休假，整体需求由临近月末节前逐步转弱。纵观整月Mymatel干净割胶铝线价格指数在12400-12800元/吨宽幅震荡，易拉罐价格指数在9300-9800宽幅震荡，型材旧料价格指数在11200-11400元/吨趋于平稳，型材白料价格指数在11600-12000元/吨偏强震荡。月末临近，废铝市场呈现“洛阳纸贵”，随原铝价格不跌反涨。从供应端来看因环保以及季节性因素传导至废铝工厂新料和拆解旧料收紧，回收商心态多以清库存为主，节前市场货源锐减；需求端整体需求问题，多以消耗库存为主保证稳定生产。总体看来：一月废铝卖方市场逐步升级，成交较好。后续我们围绕讨论的将是节后废铝市场演变，再生铝企业废铝库存以及生产采购计划。
图12、全国主流地区废铝价格
数据来源：钢联云终端
一月份铝合金锭的价格呈现震荡向下的走势，一方面部分地区环保执行严格，中小企业选择提前停产修炉，预计本月产量环比有所减少。另一方面废铝原材料采购较为困难，废铝供应商本月放假时间提前。原材料价格没有跟随铝价下跌，也导致铝合金锭报价较为坚挺。本月调研的订单排产情况来看，大都集中在一周左右。大型企业部分订单排到年后，这也是企业不愿下调价格的原因之一。下游消费在月底会比较集中放假，接货情况会进一步转淡。铝合金锭企业放假会集中在下月初十左右。据我的有色网了解：华南市场国标ADC12出厂价格维持在15700元/吨。本月广东地区报价坚挺，进口废铝成本增加。华中市场国标ADC12均价在15300元/吨，江西地区本月均价在15200元/吨。华东市场本月国标ADC12均价在15400元/吨。西南市场本月国标ADC12均价在15600元/吨。华北市场本月国标ADC12均价在15600元/吨。未来预计铝合金锭价格将出现底部震荡的走势，铝价目前接近底部有望年后出现回暖，但空间有限。
图13、全国主流地区ADC12铝合金锭价格走势图
数据来源：钢联云终端
（二）A356.2原铝系铸造铝合金锭市场分析
本月采暖季限产、天然气限供等对铝产业造成一定影响，但A356.2原铝系合金锭生产企业依旧正常生产，影响不大，企业开工率较2017年12月持平，维持在68%左右。本月中上旬，受现货原铝价格强劲上升影响，A356.2原铝系合金锭偏离市场价格，下游观望为主，整体市场交易情况欠佳。下旬随着现货原铝价格稳步下跌，A356.2原铝系合金锭价格也开始回归正常。且春节前部分下游企业为节后能够正常生产，看好节后的原铝价格，担心A356.2原铝系合金锭节后价格上涨，因此节前适当备货，下游采购情绪较浓，大部分贸易商也积极出货，市场成交情况良好，A356.2原铝系合金锭需求旺盛。但另一方面，受采暖季限产、天然气限供、暴雪天气等影响，货物运输存在困难，市场到货有所减少，A356.2原铝系合金锭供应偏紧。
图14、全国主流地区A356.2铝合金锭价格走势图规格：国标
数据来源：钢联云终端
本月份现货原铝先强后弱，主要是受外盘拉涨以及期货交割等因素影响，现货原铝价格强劲上升，最高接近15000元/吨，交割后，铝价迅速回落至14500元/吨以下。A356.2原铝系合金锭价格主要受原铝价格波动影响，整体也呈先强后弱的趋势。目前江浙沪地区A356.2均价为15100元/吨，广东地区均价为15200元/吨，山东地区出厂均价为15000元/吨，内蒙古、云南、河南地区出厂均价为15000元/吨，较上月基本持平。
2018年开始，A356.2原铝系合金锭生产企业综合自身企业生产情况，对加工费稍有上调。在此市场情况下，我的有色网对全国主流地区A356.2原铝系合金锭加工费进行调研，调研结果如下：云南450-650元/吨，河北650-800元/吨，山东450-700元/吨，江苏550-850元/吨，浙江600-900元/吨，上海600-900元/吨，广东600-850元/吨，内蒙古400-750元/吨，其中云南、河北、山东地区价格多为出厂自提价。江苏、浙江、上海、广东地区主要为贸易商出库自提价。A356.2加工费整体稍有上调，上调40-70元/吨区间。
五、铝棒市场
（一）市场价格
2018年1月份原铝价格整体维持震荡格局，且对比上月略显偏弱，各主流消费地区现货价格也基本呈贴水状态（个别地区有平水或小升水变动）。对比原铝价格的走势变动，1月份国内6063铝棒加工费调价现象依旧，且延续了上月下调为主的趋势，与此同时，部分地区及部分品牌的调价幅度较为明显。
表格7、全国主流地区6063铝棒加工费明细规格：φ90-φ178单位：元/吨
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佛山
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无锡
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巩义
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包头
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临沂
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南昌
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1月4日
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310~450
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280~380
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380~440
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70~140
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350~380
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400~460
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1月11日
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310~450
|
280~380
|
360~420
|
70~140
|
350~380
|
390~470
|
|
1月18日
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270~400
|
250~350
|
360~420
|
70~140
|
350~370
|
380~440
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1月25日
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150~330
|
230~380
|
360~420
|
70~140
|
350~370
|
360~440
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数据来源：我的有色网
截止1月底，我的有色网针对国内各主流地区6063铝棒加工费调研如下：佛山100-300元/吨；无锡210-350元/吨；包头70~140元/吨；巩义350~410元/吨；临沂350~370元/吨；南昌360-420元/吨；甘肃80~150元/吨；成都240~320元/吨。整体来看，除个别地区月度加工费维稳运行，未见有明显的调价外，大部分地区都存在调价变动，且以下调为主。分地区来看：佛山市场，1月份，当地加工费在月度中上旬基本维稳，但自月度中旬起，加工费开始出现明显下调，甚至可以说呈直线下调走势，而从上表中可以看到，月底对比月初降幅超过了百元每吨，且在月底据持货商反馈部分品牌货源报价仅在100元/吨左右，同时，据我的有色网了解，当地不同规格价差有限，部分持货商统一报价；无锡市场，从上表中来看，整个月度当地虽存在调价举措，但对比佛山市场来看调价幅度并未有特别明显，但值得注意的是，部分前期抛盘货源也存在偏低价格，大致在200元/吨左右。无锡地区的调价变动也基本自月度中旬开始，其中以低价位调整为主，而高价位报价虽也有变动，但幅度相对有限，仅在20~30元/吨左右，与此同时，据了解，目前当地小棒货源再次出现偏紧的现象，而不同规格的价差在30~40元/吨左右，另外，从市场反馈厂家直系报价整体要高于部分贸易商的价格；巩义市场，1月份当地加工费略有小幅下调，下调幅度在20元/吨左右，环保及供给侧改革等因素影响，当地铝棒产量自11月份出现明显下滑，而价格也开始逐步被抬高，但伴随需求不断走弱，周边市场加工费偏低，导致巩义地区的加工费暂缓了上行的脚步，且目前当地产量基本于当地进行消化；临沂市场，类似巩义地区，1月份临沂地区加工费略有下调，且下调幅度仅在10~20元/吨左右，排除不确定因素外，当地加工费基本呈中长期的维稳运行；南昌市场，从上表来看，1月份当地加工费也存在下调迹象，月底对比月初加工费下调幅度大致在20~40元/吨左右，虽然个别持货商依旧有挺价意愿，延续上月作为，价格相对偏高，但面对疲软的消费情况，主流报价对比上月每吨大致下调了40元/吨左右。
进入1月份，各地持货商出货表现乏力，而为了尽快出货，回笼资金，下调加工费成了普遍现象，且部分持货商报价明显要低于市场主流价格，而从优价格的起订量也相对有所减少，简单来说，想出货的企业都顺应了市场的调价格局，只不过因各家实际情况所产生的调价效果也各有差异。
（二）市场库存
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万吨
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佛山
|
无锡
|
南昌
|
常州
|
湖州
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合计
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1月4日
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5.5
|
1.5
|
1.1
|
0.7
|
0.8
|
9.6
|
|
1月11日
|
5.6
|
1.7
|
0.7
|
0.5
|
0.75
|
9.25
|
|
1月18日
|
6.15
|
1.65
|
0.85
|
0.6
|
0.85
|
10.1
|
|
1月25日
|
6.2
|
1.5
|
0.65
|
0.5
|
0.65
|
9.5
|
数据来源：我的有色网
库存方面，截止1月29日，我的有色网针对国内五地6063铝棒现货库存统计如下（万吨）：佛山5.95，无锡1.4，南昌0.7，常州0.35，湖州0.75，总量9.15。结合上表，我们可以看到1月份五地6063铝棒现货库存总库量较上月基本维稳，且在月度中旬期间，五地库存总量再次突破10万吨，对比往年来看，依旧处于高位。
佛山地区，1月份整体来看，当地库存呈逐步增加态势，仅在月底略有下滑。本月度据了解，各地发货依旧较为稳定，虽然西北地区货源到货周期有所延迟，但在途陆续抵达，且其他产出地发货有增无减的情况下，佛山市场的显性库存始终维持在偏高位，而据当地企业反馈，加之隐形货源，目前佛山地区的铝棒容量大致在7.5万吨左右，虽然对比前几月高值有所下滑，但相较于往年仍略显偏高。出库方面，1月份佛山地区周度平均出库量在2.3万吨，较上月有所下滑。
无锡地区，从上表数据来看，1月份当地库存基本呈先增后减的趋势，月度中旬期间达到全月度的高值，月底对比月初减量相对有限，大致在0.1万吨左右。目前无锡地区库存相较于往年也处于偏高位，据了解，目前在库货源主要是：信发、希望、中铝系、青海系等，且部分货源属于高价位货源，短期不属于交易范围。月度下旬当地库存有所减量原因主要在于运力，华东地区受雨雪天气影响，发货力度减弱，且部分西北地区货源有所减量，虽然山东地区货源产出基本正常，但大部分直接厂对厂直发，门对门不入库。出库方面，1月份无锡地区周度平均出库量在0.3万吨，对比上月也有下滑。
南昌地区，整体来看，当地1月份现货库存呈减量状态，月底对比月初下滑0.4万吨左右，而本月对比上月均值下滑大致在0.1万吨左右。南昌地区的库存下滑起因在于南昌北站的停运，随后南昌北站恢复正常后，但由于西北地区产量减少，且同时受当地价格及消费因素影响，货源实际到量仍旧有限。出库方面，1月份南昌地区周度平均出库量在0.45万吨，对比上月也有所下滑。
常州地区，从上表的数据中我们可以看到，1月份当地库存呈下滑趋势，月底对比月初下滑量0.35万吨，下滑幅度50%。受运力运费，西北产量，消费等因素影响，1月份常州地区到货较为有限。出库方面，1月份常州地区周度平均出库量在0.3万吨，与上月基本持平。
湖州地区，整个月度来看，当地库存有小幅下滑，月底对比月初下滑量在0.05万吨左右，月度数据变动相对比较平稳，仅在月底出现回落，而成因与其他地区比较相似，运输，消费等所致。出库方面，1月份湖州地区周度平均出库量在0.25万吨，对比上月下滑有0.1万吨。
（三）市场交易
进入新的一年，从整个月度来看，铝棒市场交投表现平淡，各消费地区需求走弱明显，持货商虽然积极报价出货，但下游拿货意愿偏低，且前期较为活跃的询价氛围也有降温，观望心态偏重。从出库量也能看出，各主流地区对比2017年12月份都有不同量的下滑，持货商为尽快回笼资金，积极出货，且相对报价也有下调变动，但依旧未能改善平淡的交投格局。与此同时，据了解，今年过年时间较往年有所延后，但自1月下旬起各地区都有部分企业提前进入放假节奏，自身订单减少，且对于节后铝价看法并不乐观，同时现货库存依旧充裕，这等等因素使得提前放假的企业也未见有明显的备货举动。
（四）市场动态
截止1月份，据我的有色网不完全统计，全国6063铝棒产量较上月略有下滑。相对来说，西北地区减量较为明显，1月低基本关停，大部分企业库存低（包括自身厂内及消费地仓库），而山东地区从目前来看，整体产出较为稳定，且目前也未有关停企业，而在春节期间大部分也都是维持运行状态（依订单情况，产量或会有减量）。
六、辅料市场
本月国内氟化铝各地区价格延续上涨，市场综合价在12800-13000元/吨，上涨幅度300元/吨。本月氟化铝价格上调主要是由于天气影响造成运输成本增加，氟化铝生产成本增加，再加上取暖季环保压力持续增大，氟化铝市场开工低，货源相对紧张，导致氟化铝价格进一步上涨。本月西北多个地区相继出现降雪，部分道路封路导致运输困难，运输费用也有所提高。原材料方面本月氢氧化铝价格保持稳定运行，市场报价2700-2900元/吨，开工率方面本月氟企开工率依旧偏低，市场供应依旧紧张，除个别地区的企业受环保影响暂时停工外，其余企业开工率也都达不到满负荷。
本月环保在各原料企业开工率受限还在持续，在国家环保政策影响下，硫酸供应紧缺，市场价格也有所上涨。国内铝土矿开采、运输大幅受限，萤石开工率也属低位。本月萤石价格小幅上涨，市场价格2800-3000元/吨。
图15、2018年1月份国内主流地区氟化铝价格走势图
数据来源：我的有色网
各生产企业统计如下：甘肃白银中天化工、张掖市三益化工正常开工。河南多氟多保持1条线正常生产。河南未来铝业受环保影响开工率只有30%，目前开工率有所回升。河南中色韶星开工率50%。郑州宏巨化工厂正在筹备搬迁，短时间内不再生产氟化铝。山东昭和新材料本周正常开工。山东淄博南韩化工恢复生产。山东博涛集团受环保影响限产50%，按企业开工率只接受预定订单。河北平泉长城化工本周正常开工，开工率30%。四川励志环保也正常开工，环保这块影响不是很大。安徽锦洋氟化学有限公司近期开工正常。宜章弘源化工维持正常生产。
海关总署统计，海关总署统计，2017年12月我国氟化铝出口量共计约5147吨，环比上涨了43.09%。与去年同期相比约10853吨，下降了52.26%。今年前12个月我国累计出口氟化铝约6.31万吨，与去年同期相比约11.56万吨，下降了45.42%的比重。2016年一整年我国氟化铝出口量共约11.56万吨，与15年同期相比约15.5万吨，下跌了25.44%。今年前10个月我国氟化铝出口量都处于清淡趋势，九月份经过一个小幅上涨后，十月出口量再次下跌57.33%。由于国内成本增长、国家环保开工受限、出口运费较高等原因，出口量较为清淡。
图16、2017年12月中国氟化铝月度出口总量
数据来源：海关总署
据海关数据显示，12月份巴林是我国氟化铝出口量最多的国家，出口量有1530吨,出口价格约1670.51美元/吨。其次是澳大利亚，出口量1122吨，出口价格约1588.39美元/吨。本月巴林的出口量环比上涨200%。据海关数据统计12月除了巴林、新西兰、澳大利亚和俄罗斯联邦外，出口至其他国家的氟化铝出口量都比较清少。
图17、2017年12月中国氟化铝主要出口国家统计
数据来源：海关总署
本月国内预焙阳极价格有所下调，主流地区预焙阳极报价4600元/吨，省内运行区间在4600-4800元/吨，送往新疆至5000-5200元/吨，送往魏桥长单出厂价格4300元/吨。本月河南地区阳极企业陆续开始恢复生产。本月石油焦价格上涨幅度较大，主要由于之前市场上石油焦库存被消耗，本月石油焦价格又开始回升。本月预焙阳极价格下调100-150元/吨，主要原因一是电解铝企业近期利润率不高，压价意图明显，二是铝厂在取暖季前都有所准备，厂内有库存。原材料方面市场对煅后焦的采购逐渐缩减，货源相对宽松，价格有所下滑。煤沥青市场价格在4000-4200元/吨左右。
图18、2018年1月份预焙阳极主流地区月度价格统计
数据来源：我的有色网
据悉目前淄博地区预焙阳极生产企业全部停产，停产期限自2017.11.15到2018.3.15。企业预计明年3月中旬后开工。平阴、德州、滨州地区基本减产到位，企业限产50%。河南地区12月停产的企业陆续开工。
山东兖矿铝由于环保影响煅烧炉自去年停了现在一直未开，本月现有生产线开工率只有50%左右。德州永兴碳素开工率50%，目前只有一条线生产。山东青州泰龙炭化有限公司，本月受环保影响企业限产50%，主要送魏桥，很少送省外。济南汇丰碳素有限公司 目前只有两个焙烧炉车间，受环保影响现在只开一个，开工率50%。河北开工情况较11月份有所好转，目前井陉县鑫峰冶碳有限公司开工50%。
图19、2018年1月国内部分地区月度产量统计（万吨）
数据来源：我的有色网
原料方面：本月主流地区石油焦市场价格持续上涨，国内主流地区石油焦价格在1800元/吨左右。主要受石油焦库存下降影响，河南地区阳极厂复产也导致石油焦供应有所紧张。目前石油焦市场出货表现良好。受阳极企业减产的影响，部分企业开始减少采购煅后焦，目前煅后焦价格在2600-2900元/吨，预计在取暖季煅后焦价格依旧疲软。煤沥青本月价格跌至4000-4200元/吨，市场积极推涨，预计煤沥青后市有上涨空间。
图20、2018年1月份国内主流地区沥青价格统计
数据来源：我的有色网
七、铝型材市场
我的有色网1月对全国150家铝型材企业进行调研显示，1月份铝型材企业开工率49.31%，环比减少11.47%,开工率下滑明显，受春节放假影响明显，中小企业放假提前，订单环比减少明显。从企业规模来看，不同规模企业1月开工率均有较大幅度下滑，尤以中小规模企业下滑最严重。其中规模介于1万吨到5万吨的企业下滑最严重，下滑14.50%；规模大于10万吨的企业下滑11.66%。企业规模小于1万吨的企业下滑8.60%，规模介于5万吨到10万吨的企业下滑7.72%。从企业类型来看，建材厂的开工受年底家装市场抢装和春节后备货支撑，开工有一定支撑，而工业材依旧保持强劲，尤其汽车用铝、轨道交通板块保持较快增长。
表格8、中国铝型材月度开工率（万吨）
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企业规模
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企业数量
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合计产能
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12月
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1月
|
2月预期
|
|
X<1
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9
|
4.68
|
47.78%
|
43.67%
|
5%
|
|
1≤X<5
|
61
|
146.50
|
54.34%
|
46.46%
|
15%
|
|
5≤X<10
|
44
|
264.90
|
55.86%
|
51.55%
|
25%
|
|
X≥10
|
36
|
671.00
|
59.78%
|
52.81%
|
30%
|
|
合计
|
150
|
1087.08
|
55.70%
|
49.31%
|
18.75%
|
数据来源：我的有色网
据我的有色网调研了解，1月份除广东建筑型材厂开工率小幅回升以外，其余市场开工均显疲态，广东市场开工回升主要受益于春节前备货补库及家装市场抢装，广东地区建材厂开工虽然稳中小幅回升，但是排产期同比缩短半个月。北方进入冬季，室外开工停滞，北方铝型材企业进入停产期。据调研山东临朐建材基地了解到，其1月中下旬就陆续放假停产，停产时间明显长于以往，显示建材消费乏力。建材市场随着房地产市场的降温而逐年下滑，因此建材企业谋转型，创新发展思路，加强铝材家具定制化发展，或者加大工业材发展力度，拓展铝材应用领域。
海关总署数据显示12月全国铝型材出口总量7.46万吨，环比11月增长12.63%；2017年出口铝型材82.79万吨，同比下滑31.14%。重点统计的三地型材出口数据中，三地铝型材出口均保持增长。其中山东地区，同比增长54.78%，广东、江苏地区出口同比分别增长10.05%、26.6%。
图21、2015-2017年江苏铝型材月度出口量
数据来源：海关总署
图22、2015-2017年广东铝型材月度出口量
数据来源：海关总署
图23、2015-2017年山东铝型材月度出口量
数据来源：海关总署
展望2月铝型材市场，企业开工将大幅下滑至18.75%，据我的有色网调研了解到，今年春节假期明显来的“早一些”，“长一些”，大企业放假周期大多在半个月左右，中小企业春节假期长达一个月，放假周期同比延长10-15天。随着行业集中度的不断提升，大型企业的开工，效益将不断提升。
八、铝板带箔市场
（一）铝板带箔企业开工率
表格9、铝板带企业开工率
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企业规模
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企业数量
|
合计产能
|
10月
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11月
|
12月
|
2018年1月
|
2018年2月预期
|
|
x＞20
|
12
|
523
|
75.1%
|
74.9%
|
65.4%
|
70.1%
|
50%
|
|
20≥x＞5
|
17
|
231
|
46.7%
|
44.5%
|
43.1%
|
44.2%
|
31%
|
|
X≤5
|
7
|
32.2
|
45.1%
|
42.4%
|
35.2%
|
36.4%
|
15%
|
|
合计
|
40
|
786.2
|
72.4%
|
71.5%
|
60.1%
|
65.2%
|
45%
|
数据来源：我的有色网
我的有色网调查显示，2018年1月铝板带箔企业开工率为65.2%，环比上升了5.1个百分点。从企业规模上来看，大型企业2018年1月的开工率为70.1%，环比上升4.7个百分点；中型企业2018年1月开工率为44.2%，环比上升1.2个百分点；小型企业2018年1月份开工率为36.4%，环比上升1.2个百分点。
2018年1月全国铝板带箔开工率略有回升，主要原因在于2017年12月大量企业停产限产导致12月产量基数过小，而1月企业满产开工赶延误订单，开工率有所回升。
图24、2014年-2017年铝板带企业开工率
数据来源：我的有色网
（二）国内主流市场价格分析
表格10、1月国内主流地区加工费(元/吨）
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1060/O态2-6*1000*2000
|
5052/O态
1*1000*2000
|
3003/H态0.5-0.8*1000*2000
|
|
|
巩义地区
|
1700-2000
|
3400-3600
|
2200-2400
|
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济南地区
|
1700-2000
|
4700-5200
|
2400-2500
|
|
苏州地区
|
2600-2800
|
4500-5000
|
3000-3400
|
|
佛山地区
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2800-3000
|
4500-4700
|
2700-2900
|
|
上海地区
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1900-2200
|
4900-5100
|
2900-3100
|
|
福州地区
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2200-2400
|
4300-4500
|
2300-2500
|
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重庆地区
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1800-2000
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4500-4700
|
2000-2300
|
数据来源：我的有色网
图25、国内主流地区加工费走势图
数据来源：我的有色网
本月铝板带箔开工率保持稳定，成本也趋于稳定。市场成交方面，从地区来看，河南地区出货商出货一般，采购商按需采购，成交有所好转；华东地区，受大雪天气影响，出货商出货一般，采购商按需采购，成交一般；西南地区出货商出货一般，采购商按需采购；华南地区出货商出货较好，采购商采购意愿较强；西北地区出货商受天气影响出货较差，采购商按需采购。从产品消费品种来看，家居装饰、3c电子、五金铝制品行业订单量继续保持温和上涨，印刷版基、罐盖料、车身用铝订单量持稳。从销售渠道来看，国内市场成交量相较上周基本持平，国外市场成交情况一般，目前主要问题仍在于美国、印度等国家对我国实行的反倾销调查，其中，美国商务部将于２月１日前后公布对华通用铝合金板反补贴调查的初裁结果，４月17日左右公布反倾销调查的初裁结果。
临近年关，据我的有色网调研，铝板带箔企业春节放假安排以生产车间轮休和7天假为主，少部分企业放假安排时间为7-20天不等，生产车间轮休，产线不停的主要原因为企业关停再重启产线会拉高企业的生产成本。
（三）中国铝板带片进出口情况
图26、年度铝板带片进口量走势图（美元/吨）
数据来源：我的有色网、海关总署
铝板带片进口方面，2017年12月份铝板带片进口总量为22687吨，环比减少8.01%，同比增加0.71%。
图27、年度铝板带片出口量走势图（美元/吨）
数据来源：我的有色网、海关总署
铝板带片出口方面，2017年12月铝板片带出口总量为207111吨，环比增加30.86%，同比增加55.53%。
综上所述，2018年1月份开工率较上月小幅回升，主要原因在本月铝板带箔企业赶工生产受延误订单。由于2018年2月涉及春节假期，我的有色网预计，2月份铝板带箔市场开工率将明显会下滑，市场成交量亦将减少。
九、电工圆铝杆市场
临近春节，在铝价偏弱震荡的情况下，下游接货意愿高涨，铝杆市场交投两旺。河南地区环保形势依然严峻，据了解河南焦作受环保影响，1月18号到1月23号三家铝杆企业停产5天，目前已有两家复产，河南鸿冶铝业预计年后复产。据样本企业统计，主流市场年产10万吨以上企业开工率78.6%，山东市场整体开工率82.5%，河南地区整体开工率56.8%。
图28、2016-2018年全国主流地区1A60电工圆铝杆价格走势图
数据来源：我的有色网
我的有色网对1月份全国主流地区电工圆铝杆企业调研显示，山东地区加工费60-260元/吨，河南地区加工费190-320元/吨，内蒙地区加工费0-60元/吨，广西地区加工费180-390元/吨。山东和广西地区加工费较12月份有所下调，主要是为了规避铝价带来的风险，增加铝杆的出货量，降低企业库存。而河南焦作重污染天气预警由橙色上调至红色，停限产现象频现，生产不稳定，焦作地区订单转移河南其他铝杆企业，导致河南地区在产铝杆企业生产饱满，加工费顺势上涨。内蒙地区受地理位置及生产成本影响，加工费一直处于低位。
图29、铝制绞股线月度出口数据统计图
数据来源：海关总署
订单方面，随着国网电力网发布国网2017年输电线路材料第六次集中招标公告，下游线缆企业开始逢低采购备货，大多数订单还是用来生产未完成的国网订单。现在铝杆企业反映市场订单较多，某大型铝杆企业订单已经排产到一周后。节前铝价偏弱震荡，线缆企业备货意愿较强。山东、广西、河南地区订单充裕，预计节前订单将保持饱和状态，贵州地区，某铝杆企业受制于消费因素，先已停产，预计正月初八复产。内蒙地区，出货情况一般，订单处于稳定状态。据我的有色网调研，山东地区铝杆库存0.8万吨，内蒙地区0.3万吨，较上月有所下降。
出口订单方面，12月份铝制绞股线出口20613.761吨，同比增加16%，环比增加22.3%。2017年全年铝制绞股线出口总量为202645.351吨，同比增加16.26%。12月份出口量增加主因低沪伦比值及美国“双反”政策刺激。
后市展望，随着铝价的偏弱运行，线缆企业接货意愿强，年前备货积极，且2018年第一次国网输电线路招标将于1月29日开标，将会带动铝杆的需求增长。饱满的订单将刺激加工费重心上移。春节期间，随着部分线缆企业和物流运输的放假，预计节后铝杆库存会有所增加。
十、综述总结
总体而言：1月份氧化铝市场整体成交平淡。市场以履行新的长单为主，流通市场的现货成交偏少。但是目前氧化铝价格依旧在底部区域，下行空间有限，并且部分地区出现挺价出售氧化铝的现象。短期来看，我们认为2月份氧化铝价格维稳为主，预计运行区间在2700~3000元/吨。电解铝方面，电解铝方面，1月铝价承压下跌，整体表现弱于其他金属。采暖季减产力度不及预期，进入淡季国内电解铝消费动力不足，库存的高企对铝价形成莫大压力。虽然伦铝整体表现偏强以及成本方面支撑铝价，但在基本面表现不佳的情况下，铝价整体呈现易跌难涨态势。展望2月份，受春节假期影响，铝市供需矛盾难以得到明显改善，铝价或难有良好表现，我们预计2月铝价或将呈现弱势震荡行情，运行区间13600-14600元/吨。铝棒方面，回首2017年全年的铝棒运行情况，据我的有色网数据统计：2017年全国6063铝棒产量为1112.17万吨，较2016年上涨17.25%。2017年全国6063铝棒建成产能1996.1万吨，较2016年增375万吨，其中增量主要集中于山东、内蒙古、新疆、甘肃等地区。而2018年全年期间，我的有色网预计全国铝棒新增产能计划依旧有超400万吨的量（部分计划为2017年但受多方面因素未开展进行的），新增计划仍围绕在山东、内蒙古、新疆、甘肃等地区。
十一、行业新闻
甘肃中瑞铝业年产10万吨电解铝项目正式投产 1月2日，中瑞铝业有限公司一期10万吨电解铝项目正式生产投料，标志着甘肃靖远县铝合金产业迈入了快速健康发展的新阶段。
锦州港加速推进临港1000万吨氧化铝项目 1月3日，日前，锦州市1000万吨/年氧化铝项目各项工作扎实推进、稳步实施，取得了阶段性成果。项目设计总产能1000万吨/年，投资估算159.59亿元，预计2018年上半年开工。
新疆：大力开展电解铝违规项目清理整顿工作 1月4日，新疆发改委指出，2017年全区退出煤矿114处、产能1163万吨/年；清理整顿违法违规电解铝项目，停产违规建成产能95万吨/年、停建违规在建产能185万吨/年。
山东去年关停电解铝产能322.25万吨 在违法违规电解铝项目清理方面，山东按照国家部署要求，组织开展了调查摸底，彻底摸清了电解铝产能底数。全省共关停电解铝产能322.25万吨，超额完成国家任务。
2017年我国铝出口479万吨12月我国出口未锻轧铝及铝材44万吨，较上月增加6万吨，同比增加12.82%；2017全年累计出口未锻轧铝及铝材479万吨，同比增加4.5%。
关于中国铝业公司电解铝产能置换方案核实意见表的公示 按照《工业和信息化部办公厅关于企业集团内部电解铝产能跨省置换工作的通知》（工信厅原〔2017〕101号）要求，现将《中国铝业公司电解铝产能置换方案核实意见表》予以公示，公示时间为2018年1月10日至1月16日。
关于内蒙古联川铝业有限公司电解铝产能置换方案核实意见表的公示 按照《工业和信息化部办公厅关于企业集团内部电解铝产能跨省置换工作的通知》（工信厅原〔2017〕101号）要求，现将《内蒙古联川铝业有限公司电解铝产能置换方案核实意见表》予以公示，公示时间为2018年1月10日至1月16日。
滨州高端铝材产业集群成国家创新型产业集群试点 近日，国家科技部火炬中心发文公布了2017年度创新型产业集群试点（培育）名单，滨州市申报的滨州高端铝材产业集群名列其中，实现了滨州市国家级创新型产业集群培育的重大突破，为推动五大千亿级产业集群建设树立了示范和标杆。
塔吉克斯坦铝产量连续6年下降 1月22日报道，塔经贸部副部长贾布博尔佐达在新闻发布会上通告，塔吉克斯坦铝锭产量连续6年下降。2017年，塔吉克斯坦铝产量为10.3万吨（其中出口10.1万吨，总价2.7亿美元），较2016年减少2.6万吨，较2012年减少17.5万吨。
美国际贸易委员会对华铝板产品双反案作出损害初裁 2018年1月12日，美国国际贸易委员会（USITC）发布公告称，对进口自中国的铝合金薄板（AlloyAluminumSheet）作出反倾销和反补贴产业损害肯定性初裁，裁定被主张存在政府补贴和倾销的涉案产品进口对美国国内产业构成了实质性损害。
十二、宏观新闻
(一）国际热点
美国12月服务业PMI终值创5月以来新低 周四（1月4日），数据编撰机构Markit公布的数据显示，美国12月服务业PMI终值为53.7，高于预期和初值，但创2017年5月以来新低。具体数据显示，美国12月Markit服务业PMI终值为53.7，为5月以来新低，预期为52.5，初值为52.4，11月终值为54.5。美国12月Markit综合PMI终值为54.1，初值为53，11月终值为54.5。
美国失业率维持在17年来低位 美国劳工部1月5日发布的最新数据显示，2017年12月美国失业率维持在17年来最低的4.1％，显示美国就业市场持续繁荣。这也是美国失业率连续第三个月维持在4.1％水平不变。随着美国经济持续复苏，2017年内美国失业率降低了0.6个百分点。
12月非农美联储或趋于谨慎加息 周五(1月5日)美国劳工部公布数据显示，12月非农就业人数仅增加14.8万，远不及预期的增加19万，前值增加22.8万。
欧元区去年12月经济景气指数创17年来新高 欧盟委员会1月8日发布的报告显示，去年12月，反映经济信心的欧元区经济景气指数进一步延续自2016年秋季以来的上升趋势，创下2000年10月份以来最高水平。数据显示，当月，欧元区经济景气指数比前一个月上升1.4点至116点，欧盟经济景气指数比前一个月上升1.6点至115.9点。
美国去年12月出口价格指数环比下降0.1％ 美国劳工部1月10日公布的数据显示，2017年12月美国出口价格指数环比下降0.1％。美国劳工部的报告说，去年12月美国出口价格指数下降的主要原因是美国农产品出口价格下跌，而非农产品出口价格基本稳定。数据显示，当月美国农产品出口价格环比下跌0.4％。
德国经济去年增长2.2％ 德国联邦统计局1月11日公布的初步统计数据显示，2017年德国国内生产总值（GDP）增长2.2％，增速高于前一年的1.9％，为2011年以来最高，也是连续第八年实现经济增长。
英国12月CPI降至3%符合预期 北京时间1月16日，17时30分，英国
央行公布数据，其中英国12月CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.3%；英国12
月CPI同比3%，预期3%，前值3.1%；英国12月核心CPI同比2.5%，预期2.6%，前值2.7%。
2017年全国规模以上工业企业利润增长21% 2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点。
美国联邦政府“关门” 由于美国国会参议院未能通过联邦政府临时拨款法案，联邦政府非核心部门从1月20日零时起被迫暂时关闭。这是自2013年10月以来美国联邦政府再次出现“关门”风波。
IMF上调今明两年全球经济增长预期 国际货币基金组织（IMF）1月22日发布报告，将今明两年全球经济增长预期较去年10月的预测值均上调0.2个百分点至3.9%。
美国参议院批准鲍威尔接替耶伦担任美联储主席 北京时间24日彭博报道，在美国参议院两党的广泛支持下，美联储理事杰罗姆·鲍威尔被确认为美联储主席耶伦的继任者。耶伦的任期即将于2月3日结束。
欧元集团就希腊救助审查达成协议 欧元区财长1月22日在布鲁塞尔召开会议，对希腊第三轮救助协议下的新一轮审查达成协议。会议声明说，欧元集团对希腊实施了大部分必需的改革措施表示欢迎，同时授权欧元集团工作组和欧洲稳定机制在确保希腊完成剩余的改革措施后发放新一轮贷款。
达沃斯论坛各国代表热议“一带一路” 第48届世界经济论坛召开之际，第二届“一带一路达沃斯论坛”1月24日在瑞士达沃斯举行。与会代表纷纷表示，“一带一路”倡议推动沿线国家合作，有利于促进地区发展。
德国2月份消费者信心继续上升 德国市场研究机构捷孚凯1月25日公布的月度报告显示，德国２月份消费者信心指数连续第二个月上升，为11点，比上月增加0.2点。
德国1月份商业景气指数上升 当月德国商业景气指数从去年12月117.2点上升至117.6点。市场此前预期该指数环比将微降至117点。
美国第四季度GDP不及预期 受贸易和库存构成拖累 美国商务部周五在华盛顿公布的数据显示，第四季度国内生产总值折年率环比增长2.6%，上一季度增长3.2%。接受彭博调查的经济学家预期中值为增长3%。占经济最大份额的消费支出增长3.8%，创一年多以来的最佳表现。企业设备投资录得三年来最快增速。
美联储本周议息料维持利率不变 美联储将于1月31日召开本年度第一次货币政策会议并宣布最新利率决议，市场普遍预计将维持利率不变。在美国经济持续回暖状况下，市场将关注未来美联储新掌门人是否会发出更加“鹰派”的货币政策信号。
(二）国内热点
制造业PMI仍处扩张区间2017年中国经济平稳收官 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心日前公布数据显示，2017年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比上月回落0.2个百分点。
2017年12月中国非制造业商务活动指数为55.0% 2017年12月份，中国非制造业商务活动指数为55.0%，比上月上升0.2个百分点，继续高于临界点，非制造业扩张步伐有所加快。
去年12月财新中国服务业PMI创近三年半新高 4日从财新网获悉，2017年12月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）为53.9，较11月上升了2个百分点，创下2014年8月以来最高增速。包括制造业和服务业PMI在内的2017年12月综合产出指数，上升1.4个百分点至53.0，创下一年来最强劲增速。
2017年12月份工业生产者出厂价格同比上涨4.9% 2017年12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.9%，环比上涨0.8%。工业生产者购进价格同比上涨5.9%，环比上涨0.8%。2017年全年，工业生产者出厂价格同比上涨6.3%，工业生产者购进价格同比上涨8.1%。
2017年12月份居民消费价格同比上涨1.8% 2017年12月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%。12月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。2017年全年，全国居民消费价格比上年上涨1.6%。
年度金融数据出炉 M2低增速或成常态 全年人民币贷款增加13.53万亿元，同比多增8782亿元；社会融资规模增加19.44万亿元，比上年多1.63万亿元。截至2017年12月末，M2余额167.68万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点，增速创下历史新低。
2017年12月份规模以上工业增加值增长6.2% 2017年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比11月份加快0.1个百分点。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。2017年全年，规模以上工业增加值比上年增长6.6%。
2017年12月份社会消费品零售总额增长9.4% 2017年12月份，社会消费品零售总额34734亿元，同比名义增长9.4%。其中，限额以上单位消费品零售额17409亿元，增长6.7%。2017年全年，社会消费品零售总额366262亿元，比上年增长10.2%。其中，限额以上单位消费品零售额160613亿元，增长8.1%。
2017年GDP超80万亿，经济增长超预期 根据国家统计局最新公布的数据，2017年全年GDP超过80万亿元，增长6.9%，比上年提高0.2个百分点。其中，四季度同比增长6.8%，与三季度持平；环比增长1.6%，延续了扩张态势。
2017年规模以上工业利润同比增21%创2013年以来最好 2017年规模以上工业增加值同比增长6.6%，比上年提高0.6个百分点，改变了工业增加值增速自2010年以来单向放缓的运行态势，其中制造业增加值增长7.2%，规模以上中小工业企业工业增加值增长6.8%。2017年全国工业产能利用率77%，为5年来最好水平。
1月官方制造业PMI51.3非制造业PMI55.3 2018年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，虽比上月回落0.3个百分点，仍与去年同期持平，制造业继续保持稳步扩张走势。2018年1月份，中国非制造业商务活动指数为55.3%，高于上月0.3个百分点，非制造业延续稳中有升的良好发展态势。
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