本期观点   

    沪铜主力合约1505开盘报于42600元/吨，沪期铜冲高回落，收于42430元/吨，跌190元，跌幅0.45%。今日上海电解铜现货报贴水150元至贴水80元/吨，升水铜成交价格42400元/吨-42540元/吨。现货方面，持货商积极报价，贴水逐步扩大，下游接货积极性有所下降，整体呈现供大于求格局。

  市场概要  

    原料市场           

今日国内主流地区铜精矿现货价格小幅下降，现货到港资源增加，贸易商陆续入市意愿较强，冶炼企业仍在积极开工，但需求不足，成交一般。铜精矿计价系数，目前20%品味现货铜精矿含税自提计价系数81%-82%，送货到厂84%-85%。 

   期货市场                  

    伦铜昨日下探后有所回升，以5713美元报收，成交量为214567手，未平仓合约减少6865手至349329手，库存减少1550至340650吨。投资者期待已久的美联储会议如预期般取消“耐心”字眼，表明加息步伐加快，不过过程估计还是会比较缓慢。消息出台后使得美元指数大跌以及原油反弹。伦铜从技术图表上看：调整势头依然成立，还没有完全结束，只有有效站上20日均线才会继续上攻。铜价短期还会继续呈现振荡格局注意晚间整数关口位支撑表现。

   下游市场     

铜材市场：下游市场受短期预期不断恢复，铜材企业开工继续好转，北方除了东北都已经进入正常生产环节，出接货情况略稳定于上周初。但消费需求情况仍不稳定，部分投资者继续受宽松预期支撑，中短期寄希望政府尽快出台宽松政策，带动小微企业的发展以改善目前制造业面临的困境。现货市场供需状况一般，经济的持续弱势令投资者多采取观望态度，新增订单仍未大量出现，令生产企业积极性受挫。

废铜市场：今日上海地区1#光亮铜报价38100，国标低氧杆8mm报价40100，货源偏紧贸易商拿货不足，成交活跃度仍然较差。2月份进口环比回落16.388%至30.65万吨左右，或因国内环保限制加之需求恢复不足，节前市场期待的环保政策落实状况缓慢，或进一步等待政策明朗化。

  明日预测           

   今日凌晨2点，美联储公布了3月FOMC声明，弃用前瞻指引中的“耐心”措辞。市场普遍认为，此举以意味着加息或渐行渐远。美元大幅跳水，隔夜伦铜最终收回部分跌幅。短期铜价上蹿下跳的走势令多空疲于应付，对资金损耗较大。鉴于目前铜市较混乱的特征，预计铜价将弱势整理走势。

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