各地市场: 上海 华东 华南 华中 华北 东北 西南 西北

3月铜价有望获短暂支撑

2015-03-04 15:30 来源:钢联资讯

一、铜精矿市场

据海关统计数据显示,2015年1月份我国铜精矿进口累计92.8万吨,同比下降10.34%。2015年1月因冶炼厂库存高企,对原料采购热情大幅下滑,市场存在小批量利用TC进行计价的铜精矿,对加工费形成一定支撑,当月进口铜精矿加工费TC/RC主流成交价在11.5美元/吨和11.5美分/磅,临近春节整体本月市场表现较平静,由此预计2月铜精矿进口将再次下滑

图一我国铜精矿进口量值变化情况

数据来源:国家统计局、我的有色网

国内市场,根据中国有色金属协会数据显示,2014年1-12月铜精矿累计产量约199万吨,较2013年同比增加11.7%,增产较为明显。从2014年每月铜精矿产量增幅来看,基本维持在10%左右,由于2015年TC/RC谈判值较高,有利刺激铜精矿进口,导致1月份铜精矿积压库存较大,加上国内临近春节,从而使国内铜精矿生产有所下降,预计1月份铜精矿产量增幅在9%左右。

图二国内铜精矿产量变化情况

数据来源:国家统计局、我的有色网

供应方面,国外持续有矿山减产等消息,或短暂缓解国内供应压力,且冶炼厂多数仍在消化前期库存,因此采购积极性不强。

库存方面,春节期间港口库存并未现大幅增加,提前到港货源均已流入市场厂家前期有所备货,节后短时间内无大量备货行情,报价仍偏稳定。

消费方面,年后贸易商陆续入市等待,或受降息等宽松政策提振,企业预期强烈,而实体企业实际出货情况不稳,资金市场短期紧张格局持续,投资者继续等待国家出台更多刺激政策拉动需求增长。

国际市场,据伦敦消息显示,铜矿产商KazMinerals(前身为哈萨克铜业)上周表示,旗下Bozshakol项目有望在2015年底投入生产,该公司2014年核心利润略高于分析师预期。和同业一样,该公司亦深受铜价大跌之苦。由于利润缩减,Kaz去年进行重组,成为较小型,但成本也降低的铜生产商。

整体来看,铜供给依然过剩,这将抑制铜价,从下游需求来看,房地产行业的低迷导致家电行业生产企业补库存意愿较低,从而影响了铜需求。

二、电解铜市场

(一)现货市场

据国家统计局数据显示,2014年1-12月国内精炼铜产量787.2万吨,同比增长15.1%。

2015年1月中国精炼铜进口量30.02万吨,同比增长下降24.46%。

2015年1月中国精炼铜出口2.87万吨,同比增长10.65%。

图三2015年1月精炼铜产量

数据来源:国家统计局、我的有色网

数据表明,国内2015年1月份精铜产量预计有所下降,2014年12月国内精铜产量创新高至80万吨,其增幅明显主因国内原料供应充足,但随着市场供应量大幅增长,导致供应过剩趋势明显,加上临近春节,冶炼厂生产开工有所下降,因此1月将出现小幅下降趋势。

进口数据表明,市场逐步进入清淡期,国内春节将至,企业对于资金需求加大,而对生产经营重视度有所下降,因此市场进口量表现有所下滑,当然融资铜环境相对不佳同样是主要影响因素之一。

不过值得一提的是,全年精铜出口同比出现下滑,精铜出口量增长意味着国内需求低迷。

图四精炼铜进出口量统计数据

数据来源:国家统计局、我的有色网

2015年1月保税区库存维持增长趋势,徘徊在64万吨左右,当月出现沪伦比值在7.25左右,本有利保税区铜清关进口,但铜价下跌趋势明显。2月出现沪伦比值7.32有利精铜进口,从而使保税区库存有所下降,据调查2月保税区库存在60万左右。

图五精炼铜库存统计

数据来源:我的有色网

2015年2月份市场步入新年,不过铜价在新年年初表现并不给力,现货铜价在1月份出现持续大幅暴跌至09年后最新低点4万附近,期货铜价受市场原油价格走低而大幅下探,加上市场出现基金公司做空中国,导致市场多空博弈当中,多头失利,从而使价格大幅走低。从图中可看出,现货升贴水基本处于贴水,表明在铜价下跌趋势当中,市场悲观情绪较浓,采购谨慎。

图六现货电解铜和升贴水走势图

数据来源:我的有色网

国内其他主要市场铜价维持相同趋势,其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场400元/吨左右,且货源从当地和山东市场,进口铜用量较少;华东地区上海市场进口铜成交相对较好,国产铜成交不佳,主因铜价下跌趋势明显,进口铜贴水幅度大,相对国产铜更加优惠;华南地区广州市场精炼报价低于上海市场,主因下游开工已接近尾声,市场采购需求较差,而华南地区铜金融需求较弱,无力支撑铜价,抗跌性弱于华东。

图七电解铜城市走势价格

数据来源:我的有色网

我的有色网2月份调查了全国31家冶炼厂,其中有一家冶炼企业依然无限期停产:

2015年2月份国内铜精矿供应依然充足,支撑冶炼厂相对高开工运作,2月冶炼厂40万吨产能以上的开工率基本维持在72%以上,而30万吨以下基本维持60%左右,20万吨以下开工率表现较差,不过山东地区冶炼厂产量情况较好,其中方圆和金升基本处于正常生产,产量并未下降,而恒邦基本维持30%的开工,多以保温为主。

烟台鹏晖集团由于资金的问题,企业经营不善,导致目前处于停产阶段,至于何时复产目前并未有具体消息。

表一冶炼厂精炼开工率统计表

企业名称

年产能

开工率

企业名称

年产能

开工率

江西铜业集团公司

120

75%

湖南有色金属集团

10

30%

铜陵有色金属集团股份有限公司

120

73%

辽宁远东铜业有限公司

10

30%

金川集团股份有限公司

100

72%

中条山有色金属集团有限公司

10

40%

东营方圆有色金属集团

40

90%

河北大无缝建昌铜业有限公司

10

30%

阳谷祥光铜业有限公司

40

90%

上海鑫冶铜业有限公司

6

40%

烟台鹏晖铜业有限公司

40

--

上海大昌铜业有限公司

6

40%

大冶有色金属集团控股有限公司

40

80%

沈阳新兴铜业有限公司

6

30%

云南铜业股份有限公司

40

60%

北方铜业股份有限公司

6

40%

杭州富春江冶炼有限公司

28

60%

芜湖恒鑫铜业有限公司

5

30%

紫金铜业有限公司

25

50%

山东恒邦冶炼股份有限公司

5

30%

山东金升有色集团有限公司

20

90%

山东中普铜业有限公司

5

30%

宁波金田铜业股份有限公司

20

50%

昆明金水铜冶炼有限公司

5

30%

兰溪自立铜业有限公司

20

30%

天津大通铜业有限公司

4

40%

宁波世茂铜业有限公司

20

30%

西藏玉龙铜业有限公司

4

30%

白银有色金属有限公司

20

60%

重庆华浩冶炼有限公司

3

30%

烟台方泰循环金业有限公司

10

30%

 

 

 

数据来源:我的有色网

数据表明,受节气和需求影响,国内冶炼企业开工率总体出现回落,但相对去年来说依然处于高位,铜精矿原料的充足,导致企业高开工生产,从目前港口了解到的铜精矿港口库存来看,节后铜精矿供应不会出现短缺。

三、废铜市场

2015年2月废铜市场供应更加疲软,市场基本为成交,废铜市场2014年全年疲软走势,给废铜市场打击很大,目前有部分废铜企业已经退出废铜市场,认为2015年也不会有很大的改善。

废铜价格暗示目前市场供应紧张主要是价格不合适,持货商压货等待价格上涨,随着2015年铜精矿供应量的增长,国内对废铜需求或再次下降,因此2015年废铜市场不容理想。

图八电解铜和废铜价格走势图

数据来源:我的有色网

据海关总署数据显示,2014年2月份我国废铜进口量为30.65万吨,同比下降4.5%,1月现货铜价依然弱势震荡,市场消费处于下降趋势,精铜和废铜差价依然较小,使废铜市场成交清淡。

从废铜进口数据可看出,国内今年对于废铜需求明显下降,国内价格疲软使其废铜价格失去原有的竞争力,同时国外价格倒挂较大,使国内废铜价格很难压价出货,预计2015年2月份废铜进口同比再次出现下降。

图九国内废铜进口量

数据来源:我的有色网

四、铜材市场

根据国家统计局数据显示,2014年12月铜材产量为160万吨,环比增长12.5%,同比下降2.2%。2014年1-12月累计铜材产量为1587万吨。

铜材产量数据表明,国内铜材生产量同比出现下滑,国内精铜材产量从年初的30%增速,下滑至负增长,由此可看出2014年全年下游铜材生产表现不理想,预计2015年1-2月铜材消费再次出现下滑。

图十2014年12月铜材产量

数据来源:我的有色网

我的有色网调查选取了25家铜杆生产厂家作为下游开工率调研样本:调研显示,2015年2月下游市场生产开工情况步入停滞期,除大型铜材加工企业生产相对稳定之外,而中小型生产企业表现明显较差。

据我的有色网调查2月大型铜杆生产厂家开工率基本维持在5成左右,其中部分大型企业出现如天津大无缝、江苏天地龙、宁波金田等企业,2月大型铜杆企业开工率下降至54.23%左右;中型规模铜杆加工企业开工率下降至40.33%左右;铜杆企业开工率整体维持下降。

小型铜杆厂开工率层次不齐,主要受资金面紧张限制,不过目前小型铜杆企业基本处于停产休假状态,整体平均开工率为30.64%左右.

表二铜杆企业开工率统计表

企业规模

(万吨/年)

企业数量

总产能

  (万吨/年)

原料用量

(万吨/月)

原料库存/月用铜量

整体开工率

>=10

6

25-40

1.82

14.1%

54.23%

5-10

7

10-15

2.13

13.3%

40.33%

<5

12

5

1.01

15.5%

30.64%

总计

25

-

4.96

14.3%

39.01%

数据来源:我的有色网

五、终端需求

国家统计局发布的最新数据显示,2015年1月份国内洗衣机产量为515.4万台,同比小幅增加4.9%,环比继续回落。由数据表现来看,国内市场开年表现稳中不足,受家电企业去库存和资金紧张因素影响,产销情况增速继续放缓。商家预期的2015年开门红较差,对比2014年,我们认为2015年仍将是众多行业面临重大选择之年,是家电市场优胜劣汰之年,是洗衣机行业技术革新重塑新生之年,受新时期新常态下的深化改革和宽松政策刺激,因此我们预计2015年洗衣机行业或逆势而上,再塑新的增长点。

图十一:国内洗衣机产量变化图

数据来源:国家统计局

据国家统计局数据显示,2015年1月份国内冰箱产量为587万台,同比增长11.6%,环比回落明显。经济数据显示,1月份汇丰制造业和官方制造业数据均有所回升,或受宽松政策预期带动,而春节假期因素中小厂家多数停产检修,产销情况并不理想,导致库存高位价格继续承压。因此我们预计,受惠于政策刺激和二季度传统消费旺季,随着企业开工情况稳定,2-3月份数据或有回暖,而去库存仍将是中期市场面临的压力。

图十二:国内冰箱产量变化图

数据来源:国家统计局

据国家统计局数据检测显示,2015年1月份家用空调产量984.6万台,同比增长8.02%,预计2-3月份将继续稳定回升,主要预期为一季度末二季度为传统消费旺季,而高库存的压力令企业有所担忧将再次打响“价格战”。总体来看,2015年开年大戏表现稳定,受市场预期宽松表现增加,降息降准再次席卷市场经济,而制造业资金层面仍显紧张,短时间内或难较大幅度缓解,企业希望更多的扶持政策惠及中小加工企业。

图十三:国内空调产量变化图

数据来源:国家统计局

2015年1月份,工信部发布2014年全年汽车工业经济运行情况。数据显示,去年我国12月份汽车产量225.3辆,同比增长3.7%,全年累计生产汽车2368.93万辆,同比增长7.14%,销售汽车2349.19万辆,同比增长6.9%,产销量保持世界第一。

图十四:国内汽车产量变化图

数据来源:中国汽车工业协会

六、后市展望

宏观面:欧元区1月货币供应M3同比+4.1%,预期+3.7%,前值+3.6%。欧元区至1月三个月货币供应M3同比+3.6%,预期+3.4%,前值+3.1%。欧元区1月私营企业贷款同比-0.1%,预期-0.3%,前值-0.5%。

汇丰发布中国2月制造业PMI终值50.7,初值50.1,预期50.1,创七个月新高。值得注意的是,中国2月制造业新出口订单分项指数降至48.5,为10个月来首度跌破荣枯线。

基本面,2月铜冶炼企业开工率下降幅度较大,但市场供应依然充足,主因消费需求低迷,加上当月市场沪伦比值较好,海外铜报关进口较多,使市场现货较多,而需求长期处于低迷状态,从而使铜价失去上涨动力支撑。

另外通过市场调研得知,2月份铜市下游企业并未出现大量备货需求,下游采购商认为铜价大跌之后,低位无法判断,因此并不打算备货,加上国内现货和保税区库存较高,下游采购认为年后市场不会出现供应短缺。同时2月库存依然处于高位,保税区库存在60万吨左右,对价格依然形成较大打压力度。

结合基本面和宏观面的表现,我的有色网认为2015年2月份市场供应量依然较大,3月份将不会出现货源紧张局面,不过随着市场需求不断开工,3月份消费需求转好形势较为乐观,预计3月铜价总体小幅震荡上扬为主。

七、热点资讯

(一)国际宏观经济热点

1、美国密歇根大学和路透社27日联合发布的报告显示,受冬季严寒天气影响,美国2月密歇根大学消费者信心指数小幅下滑。美国2月份密歇根大学消费者信心指数终值为95.4,低于1月份的98.1,但高于经济学家平均预期的94。从分项指标看,反映消费者当前开支状况的指数从1月的109.3降至106.9;反映消费者未来半年开支预期的指数从1月的91降至88。

2、周五,美联储三号人物、纽约联储主席WilliamDudley表示,美联储不急于加息,但若加息后短期利率还处低位,美联储或被迫采取更激进的货币政策。Dudley认为,当前远期利率极低,因为市场参与者预计金融市场环境将是宽松的,会更有力地支持经济增长。国债收益率水平、股票估值都体现出了市场参与者的宽松预期。美国利率水平极低,部分是由于欧洲和日本都采取了宽松政策。

3、美国四季度GDP修正值周五(2月27日)晚间出炉,下修的幅度意外小于预期,这也进一步佐证了美国经济强劲的复苏。数据公布之后,美元指数收窄跌幅至95.10附近,现货黄金则小幅回落至1208水平。

4、欧元区1月货币供应M3同比+4.1%,预期+3.7%,前值+3.6%。欧元区至1月三个月货币供应M3同比+3.6%,预期+3.4%,前值+3.1%。欧元区1月私营企业贷款同比-0.1%,预期-0.3%,前值-0.5%。

5、日本内阁府周一(2月16日)公布初值数据显示,日本第四季GDP年化季率初值在连续两个季度萎缩后增长2.2%,受出口复苏支撑,但仍不及分析师预估预估中值的增长3.7%。即便全球经济恶化,乐观的日本GDP数据仍给予首相安倍晋三(ShinzoAbe)在提振日本经济摆脱10年停滞之路上急需的鼓励。日本第四季度实际GDP年化季率初值转为增长2.2%,增幅不及预期,预期增长3.7%,前值(第三季度修正值)萎缩2.3%。增幅不及预期暗示日本这个全球第三大经济体的经济复苏依然脆弱,因消费者信心仍疲软,且全球经济增长不均衡施压出口。

(二)国内宏观经济热点

1、今日,汇丰发布中国2月制造业PMI终值50.7,初值50.1,预期50.1,创七个月新高。值得注意的是,中国2月制造业新出口订单分项指数降至48.5,为10个月来首度跌破荣枯线。

2、官方统计数据显示,2015年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,较上月微升0.1个百分点,结束了4个月的下行走势。

3、中国人民银行决定,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

4、中国商务部16日公布数据显示,今年1月,中国境内投资者共对全球131个国家/地区的1105家境外企业进行了直接投资,累计实现投资622.8亿元人民币(折合101.7亿美元),同比增长40.6%。

八、行业热点

(一)铜矿

1、据外电2月5日消息,智利国家铜业公司(Codelco)周四在一份电邮声明中称,该公司与旗下Hales铜矿的工人就薪资问题达成一致意见,签订了46个月的劳资协议。此次达成的劳资协议条款包括,给工人加薪1.85%,同时向工人发放995万比索的签约奖金,并向工人提供软贷款。

2、2月10日消息,全球最大矿商必和必拓称其已经暂停OlympicDam铜矿大多数工人的作业,此前在周二发生一起死亡事件。

3、2月4日消息,南方铜业公司(SouthernCopperCorp)周三表示,公司第四季度净利下降14.3%,因金属价格下跌导致销售额减少。南方铜业公司称,第四季度净利为3.48亿美元,或每股43美分。

(二)电解铜

1、三名业内消息人士表示,中国国家物资储备局(简称:国储局)计划2015年从国际市场购买大约20万吨精炼铜,如果价格较低,实际购买量可能是该数字的两倍以上。

2、2月17日,印尼政府表示,美国矿业巨头自由港麦克莫兰铜金公司(简称自由港公司)位于印尼的分公司必须执行在印尼东爪哇省建造一座冶炼厂的计划,而不是在其矿山所在地的最东部省份。

3、据外电1月30日消息,韩国政府采购机构PPS(PublicProcurementService)在其网站上表示,该机构招标买入2,000吨铜,价格为每吨较伦敦金属交易所(LME)现金结算价高出82美元。在10月,该机构从Trafigura买入2,000吨铜,价格为每吨较LME铜价高出100美元。

4、近日,海关总署公布了2014年12月铜的进出口数据,去年12月中国进口精炼铜31.498万吨,环比减少1.66%,同比增长1%;12月中国出口精炼铜26592吨,环比增长34.80%,同比增长6.00%;1~12月累计进口精炼铜358.9684万吨,比去年同期320.5811万吨增长13.69%。1~12月累计出口精炼铜26.586万吨,比去年同期的29.3388万吨减少9.38%。

5、日前恒邦股份(002237)发布定增预案称,公司拟以不低于15.26元/股的价格,非公开发行合计不超过1.37亿股,募集资金总额不超过20.96亿元,用于12万吨阴极铜技术改造项目和补充流动资金。同时,公司股票将于2月2日复牌。

(三)铜材

1、2月8日消息,中国海关总署周日公布的数据显示,中国1月未锻造的铜及铜材进口量为41万吨,环比下滑2.4%。中国是全球最大的铜消费国。中国1月份未锻轧铝及铝材出口量为43万吨,低于12月的54万吨。

2、美国商业资讯报道,近期,三菱电机美泰斯株式会社(MitsubishiElectricMetecsCo.,Ltd.)(简称“三菱”)宣布自2015年3月起将停止其铜合金业务的生产活动。

资讯编辑:王宇 021—26093257


相关文章

关于钢联 | 数据服务 | 联系我们 | 会员注册 | 技术支持 | 投资者关系
钢联旗下网站:大宗商品网 | 我的钢铁 | 搜搜钢 | 钢银现货交易 | 我的有色 | 我的不锈钢 | 我的农产品 | 百年建筑 | English
© 2000-2015 mymetal.net, All Rights Reserved.
上海钢联电子商务股份有限公司 版权所有 增值电信业务经营许可证沪B2-20090056   沪ICP备15006920号
»¦¹«θ±¸ 310104031210