本周铜市场本身缺乏重大基本面消息引导，主要受制于周边市场和基金的进一步行动。中国与智利铜公司达成长期电解铜供应协议以及印尼铜矿发生骚乱暂时中断生产并没有给铜价带来太大影响。相反地区局势的不稳以及美国利好经济数据如住房开工指数以及银行购房贷款增加等等支持着铜价的大幅反弹上扬。
    近期的伊朗核问题迟迟不决，对石油供应造成一个潜在危险。而尼日利亚的暴乱-袭击石油管道及设施已经造成该国石油供应下降20%。这些消息无疑使得近日的石油价格大幅回升，从60美元以下爬升至63美元/桶。本周多空因素参半，市场力量比较均衡，但总体心气仍然偏弱。尤其是前期大幅下跌，技术性破坏较大，一时难以修复。LME铜价基本围绕在4800-5000下方大幅拉锯。
    周一：周一LME铜市场在美国市场休假中，交投陷于清淡，成交量明显下滑，但价格却仍然大幅波动，低开高走高收，市场无量上扬。早盘三月期货价以4800开盘，短暂下试4800以下支持，最低4793。随着CTA基金抛盘退出市场，其他投机抛盘也不敢轻易入市，价格企稳在4800并稳步上扬。下午投机买盘入市，价格大幅回升，突破4900，勉强收于4900之上。伦敦下午5点收于4901，较上一个交易日收盘价大涨91美元/吨。
    周二：LME铜市场场外交易开盘后交投比较清淡，由于周一涨幅较大，市场在等待美国市场重新开盘中有所回落，最低4858。中午企稳后逐步回升。下午美国市场开盘后出现补涨，并带动了伦敦市场的继续冲高，基金成为推高市场的主力。COMEX3月份期货大涨3.3%。LME三月期货价也一度似乎欲冲击5000大关，最高4945。
    伦敦下午5点收于4938，较上一个交易日收盘价涨37美元/吨。伦敦收盘后，美国市场再次推升至4945附近。
    周三：周三LME铜市场毫无亮点可言，缺乏重大基本面消息的引导。年产约80万吨铜精矿（金属吨）的印尼Grasberg铜矿由于发生骚乱零时停产，中国五矿与智利铜公司就双方为期15年的电解铜合作正式达成协议，但上述消息对周三的伦敦铜市场并未能带动多大影响。
    上午场外交易开盘后承接周二的反弹上扬走势，在印尼铜矿暂时停产的支持下，投机买盘推动，冲高至4970当日高点，但4960以上有强大阻力。交易卖盘和获利抛盘阻击。上午圈内交易开盘前维持在高位徘徊。进入圈内交易后大幅回落，受库存影响，下试，最低4892。下午美国市场开盘后，来自美国的买盘支持，重新回升至开盘水平。伦敦下午5点收于4958，较上一个交易日收盘价涨20美元/吨。
    周四：虽然周四印尼Grasberg铜矿宣布继续零时停产，但市场并未受到鼓舞。上海铜市场的全面大幅下挫显然影响了LME铜市场的人气，周四伦敦早盘场外交易开盘前，受到清仓抛盘和远东地区投机抛盘打压，价格周三收盘价4958大幅下试至4900附近。伦敦上午场外交易开盘后，在铝和锌大幅下跌的拖累下，上试乏力，周三的空头回补买盘和投机买盘难觅踪迹，价格迅速跌破4900。上午基本围绕在4900下方窄幅拉锯。下午纽约市场开盘后，进一步的清仓抛盘打压，价格下试新低，最低4848。尾市收盘前，少量的空头回补买盘支持，脱离低位。伦敦下午5点收于4884，较上一个交易日收盘价跌74美元/吨。伦敦5点收盘后，纽约市场再次推低，大量的止损卖盘涌入，价格跌至4820附近。
    本周焦点：消费买盘何时入场？能否推动价格继续创新高？
    前两周，以CTA基金为首的获利抛盘大肆打压LME铜价，与此同时，一些对冲基金也乘机出逃。据COMEX的数据显示，截至到2月17日，基金的净多大幅下降至7千多手，未平仓合约也大幅减少。一些基金为了避免价格进一步下跌，在不多头不减的情况下，增加了空头，以此作为保护。而目前市场对后市的看法也是扑朔迷离，多头心气明显不足，但尚未形成熊市心态。看空看多基本上势均力敌。看多人士认为，需求仍然强劲，基金仍然没有出局，库存低，新的一轮消费买盘随时将入市。而看空人士则认为，技术图形上，短期头部已然成立，美国消费不尽人意，中国消费买盘受到高价位的抑制。那么，消费买盘究竟何时入市？根据贸易商称，最近欧洲铜加工企业的订单有所回升，消费似乎有复苏的迹象。据贸易商称，目前鹿特丹CIF未完税的A级电解铜premiu从70-80美元上扬至80-90美元。而美国由于库存增长和需求见缓，2月份美国市场铜升水有所下降，从5.5-6美分/磅下降到5.25-5.75美分/磅,交易商们表示升水可能进一步下降,因为货源供应增多,而现货市场成交减少,买家对于采购不甚感兴趣。
    中国由于春节的缘故，目前的消费仍然受到抑制，但可以肯定的是：一季度前，中国面临一轮消费买盘。据贸易商称，居高不下的铜价阻碍了中国买家的大量购买。1月份中国由于过年的缘故，精炼铜进口仅为8万多吨，同比下降31%。一些小型铜材加工企业自1月底以来停产，许多用户不愿提前购买，一般是先买现用。据贸易商称，3月底需求有望转强。
    因此我们可以说，目前中国的消费者正在等待一轮比较大的下调行情，以便入市。当然，如果3月底之前，价格不大幅回落，中国消费者将被迫在高位入市。
    至于LME铜价能否再次创新高，仍然取决于基金。如果基金继续大幅买入推动市场，那么将引发消费买盘，价格有望继续走高。如果基金无力推动，消费者和投机者将不会积极做多，价格将难以有大的回升。本人以为，以目前的技术面和基本面看，LME铜价仍将高位拉锯一段时间后，继续下调，中期调整目标为4000美元。
    技术分析：日线图中，14日RSI为44，中立。随机指数KD快线为42－52，中立。短期内技术指标将中立徘徊。短期内技术支持位4750，阻力4900。中期支持4450，阻力5150。
    短期预测：短期内将继续下试，波幅4750－4900。中期波幅：继续下调，目标4500，波幅4500－5150。长期波幅：波幅4000－5200。
    基本面方面: 本周LME铜总库比上周增加2825吨，至周四的109400吨。本周LME铜现货升在70b至90b之间拉锯。
    国际铜业研究组织(ICSG)新公布的月报显示,全球2005年1-11月间精铜消费量超过产量15.4万吨,2004年同期供给缺口为97.2万吨。ICSG称,2005年1-11月间精铜产量为1,500.9万吨,消费量为1,516.3万吨。
    市场传闻，国储局近期将向LME交仓4.5万吨，已经部分实施。但市场对此反应冷淡。
    全球最大的铜矿生产商智利国有铜矿公司（Codelco）预计今年全球铜价将见顶，同时该公司也提高了今年铜均价。该公司首席执行官Villarzu日前表示："铜价将调整到我们所认为的更正常价位，今年全球铜的平均价格将介于每磅1.50-1.70美元。"保加利亚CUmerio铜冶炼产日前表示，将新建一年产18万吨的冶炼厂，以取
    代目前6万吨的Pirdop冶炼厂。
    日前，中国几家大型的铜冶炼厂如云铜、江铜、和铜陵与BHP Billiton公司就2006年度铜精矿加工费的谈判陷入僵局。这些冶炼厂拒绝接受BHP公司提出的90美元/吨和9美分/磅的出价，工厂希望的加工费是93.5美元和9.5美分/磅。