本周镨钕市场氧化物和金属走出小幅分化行情，中重稀土整体稳中偏强。
表一、2020年南方稀土集团挂牌价
数据来源：南方稀土
表二、2020年北方稀土集团挂牌价
数据来源：北方稀土
表三、2020年04月13日-04月17日主流稀土产品报价
数据来源：我的有色网
表四、2020年04月13日-04月17日主流稀土产品成交情况
数据来源：我的有色网
一、市场动态
1.1、轻稀土方面
本周镨钕市场氧化物与金属价格走势略显分化，氧化镨钕主要成交在25.8-26.0万/吨偏强波动，补库成交重心于25.8万元/吨，整体跟涨采购情绪不足，上游抬价意愿一般。从整体交易看来，本周延续补货态势，仍有下游刚需逐步补库以及游资少量跟仓。氧化镨钕价格之所以经历26万平台期，主要由于上游出货情绪随成本支撑减弱，金属环节库存低位补库且在一季度国内氧化镨钕产量缩减成都大于金属产量，其缺口由上游库存补充。三月截至4月中旬金属产能起炉赶单交付2月受限缺口，下游新接订单转弱主要体现于3月中下旬海外疫情逐步爆发，出口受阻，订单延期，海外终端市场逐步转淡，截至当前钕铁硼企业5月份新接订单同比下滑明显，海外接单冷清，规模以上钕铁硼企业4月中下旬至5月初多有逐步减量计划，其中出口份额占比较大，以及汽车、家电板块占比较高钕铁硼产能多有逐步减半计划，或引发磁材减量，金属减炉自下而上降低镨钕新增和刚性需求。海外供应方面，莱纳斯2020年1-3月份氧化镨钕产量为1369吨，受马来西亚新管制期影响自3月23日预计停产至4月28日。整体看来，国内氧化镨钕当前产能利用率略有增加，主要补齐前期超金属需求减量缺口，供应逐步恢复平衡，当前镨钕处于近年低位，上游企业库存低位以及金属现有产能超需短期支撑氧化镨钕震荡于26万元/吨关口，预计下旬将是需求结构性转淡自下而上调整当前分离产能，价格上涨动能不足，延续震荡下探趋势难改。
1.2、中重稀土方面
本周中重稀土主流产品氧化物、金属价格走势出现异路现象，氧化物镝铽稳中偏震荡，金属报价弱稳为主，部分金属厂欲顺势稍微抬高金属价格，但下游询盘显冷清，刚需采购，个别成交低位小幅下移。氧化物成交量有所厂家但金属成交量较上周有所减少。上游，分离企业原材料成本偏高，现货库存较少，再加上收储利好消息传导，厂家出售意愿降低，报价犹豫，成交多以长协客户交付为主。另外，氧化物社库相对集中，市场流通量偏少，中间库存低，部分持货商本周试探性少量采购，厂家出售越显谨慎。金属厂家刚需采购，维持炉台生产为主，甚至部分厂家有减量生产情况。下游磁材本月订单尚能排期至月底，但五月订单无论长协还是新增都有一定程度减少，有磁材表示预计五月整体订单减少三分之一至二分之一。基本面、消息面对冲，上下游僵持持续，短期中重稀土价格走势以稳为主，氧化物报价或有偏强局面，但金属成交价格上涨缺乏支撑。
二、市场总结
我的有色网认为：镨钕方面，三月份氧化镨钕供应在金属产能二月减量，三月至今恢复赶单期间超需运行仍有部分缺口，当前分离和金属产能缺口逐步补齐，恢复供需平衡，从磁材订单排产看来，新增需求仍处于转弱期，需求或随下游减量结构性转弱，价格低位反转预期不足，镝铽方面，氧化物偏强，金属偏弱格局不变，价格延续上涨仍缺乏需求持续支撑。
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