华泰期货
观点：土耳其以及俄罗斯与美国贸易争端升级，全球经济悲观情绪发酵，美元指数强势上行，叠加供改去产能暂未落实，沪铝多头信心不足日内持仓大幅下滑，铝价震荡走低。人民币持续贬值，铝材出口利润仍在持续上升，铝变相出口订单仍旺盛。目前供改预期增强，铝锭库存小幅下滑，因此铝仍可维持多头配置。环保整治矿石与日趋紧，朝阳市政府停止涉及1000万吨/年氧化铝项目，辽宁5市宣布氧化铝项目停工停建消息，叠加此前《自备电厂整治方案》推出在即，氧化铝和电力成本占总成本70%，因此预计铝的下跌空间有限。海外方面，目前美铝官方表示已经提前高价雇佣临时工，以防罢工事件发生，但实质上临时工仅为缓兵之计，虽美铝供给贡献仅8%，但本已短缺的海外市场供给风险仍存。策略：谨慎看涨，多头短期减仓暂避宏观利空冲击，关注14000一线的支撑位。风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费淡季。
中信期货
逻辑：土耳其里拉危机蔓延，新兴市场货币受挫，美元表现更为强势，继续逼近97，续创去年6月以来的阶段新高。市场利空氛围较浓，有色板块整体承压下行。叠加近期公布的经济数据表现不佳，沪铝受宏观形势打压，大幅回落。后期在下游消费未见好转之前，沪铝上行缺乏有效驱动，或延续弱势震荡。操作建议：观望；风险因素：宏观经济下行压力；环保限产政策；汇率
华安期货
经济方面，公布的城镇固定资产投资同比再创新低，社会消费也不及预期，汽车销售连续三个月负增长，家电零售增速大幅下滑，国内经济仍然给有色带来很大压力。因土耳其危机蔓延到新兴市场，资金避险导致美元指数快速上行，打击有色，不过人民币汇率持续走弱，金属表现为外弱内强。贸易上，中美两国仍然未见到缓和迹象，但市场对两国贸易摩擦还是有偏悲观预期。环保方面，环保督查组进驻汾渭平原，铝土矿主产地山西河南产矿或有影响，同时冬季环保范围扩大，或对铝供应造成很大压力。政策面，近期会议提到坚决遏制房价上涨，市场对房地产还是有一定忧虑，打击有色多头。综合来讲，由于贸易战以及对国内经济的偏悲观预期，导致有色上行有压力。长期来看，电解铝社会库存有稳定倾向，铝材出口形势大好，同时因环保原因，多有氧化铝停产或弹性生产，氧化铝价格坚挺，同时铝土矿价格走高，给铝价支撑。预计9月消费旺季，铝价会有一定程度上涨。
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