华泰期货
观点：LME即期升水创历史新高，海外隐性库存再度显性化，今日为LME第三个星期三交割日，因此库存集中释放并致LME铝价大幅下跌。而国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝面临亏损实行弹性生产，铝成本端支撑效应有所显现。目前看来，在贸易战风险激化背景下，国内铝价相对抗跌，且铝价已跌破完全成本线，因此铝价已经具备做多的安全边际，但由于高库存压力导致资金风险偏好不高，或限制涨幅，建议反套头寸继续持有。
策略：建议反套头寸继续持有。
中信期货
逻辑：宏观方面，受国内经济数据表现不佳影响，沪铝震荡偏弱运行。资金流方面，有色板块整体资金出逃，其中沪铝指数资金净流出2.72亿，表明投资者态度偏谨慎，沪铝受资金青睐度较低。基本面方面，受矿石供应偏紧影响，氧化铝价格持续上涨给予铝价一定支撑，但消费淡季来临，去库存进程放缓，导致铝价上行承压。基于此，沪铝在成本支撑和需求疲弱的多空博弈下，将维持震荡运行。
操作建议：观望；风险因素：电解铝投产进度；美元指数；汇率。
华安期货
经济方面，公布的中国二季度经济数据可以说表现差强人意，特别是1-6月城镇固定资产投资增速创记录新低，给市场看多有色需求很大压力；房地产开发投资增长也有回落，有色进一步承压。消费数据小幅好于预期，但难敌投资下滑。因针对中兴公司的制裁取消以及美参议院通过旨在让国会在以国家安全名义实施的贸易处罚问题上拥有更多发言权的议案，贸易战忧虑情绪有所缓解。但仍要关注中国对美贸易措施的出台、以及美国另外对中国的160亿美元加征关税的进展。受棚改货币化收紧审批权限和多地房地产调控的持续收紧，也进一步给有色需求预期很大压力。电解铝社会库存在连续下降后有企稳回升的势头，叠加消费淡季铝价上涨动力偏弱，同时国内阳极价格持续走低，铝价支撑也在走弱。不过山西多家氧化铝停产或弹性生产，山西、河南铝土矿价格走高，也给铝价一点支撑，综合来讲铝价仍在震荡区间，操作需谨慎。
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