华泰期货
观点：海外逼空行情引爆铝价，隔夜LME铝价直线拉升，上周五LME铝即期升水扩至近6年高位，因而连续三周均出现贸易商在LME仓库大幅交仓行为，海外隐性库存再度显性化，因此库存压力或致LME铝价上涨不具可持续性。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝面临亏损实行弹性生产，铝成本端支撑效应有所显现。目前看来，在贸易战风险激化背景下，铝价相对抗跌，但仍有一定拖累，铝价已跌破完全成本线，因此铝价已经具备做多的安全边际，但由于高库存压力导致资金风险偏好不高，或限制涨幅。
策略：建议逢低做多。
新湖期货
俄美领导人会晤，市场关注会谈是否涉及俄铝能否得到美国最终豁免，周一外盘铝价逆市上涨，伦交所三月期铝价周一收于2058.5美元/吨，涨1.11%。受外盘强劲走势带动，沪期铝夜盘表现抗跌，主力1809合约窄幅振荡，收于14035元/吨。近期国内库存出现反复情况，反映国内消费偏弱，不过出口依旧保持强劲。而运行产能温和上升，产量因此缓慢攀升。统计局数据显示6月份原铝产量283万吨，同比增0.8%。上半年累计产量1647万吨，同比增1.6%。淡季消费下滑、产量上升对价格压力不减，而贸易战影响未消。短期内铝价延续弱势震荡。短线操作上建议反弹沽空为主。
华安期货
经济方面，公布的中国二季度经济数据可以说表现差强人意，特别是1-6月城镇固定资产投资增速创记录新低，给市场看多有色需求很大压力；房地产开发投资增长也有回落，有色进一步承压。消费数据小幅好于预期，但难敌投资下滑。因针对中兴公司的制裁取消以及美参议院通过旨在让国会在以国家安全名义实施的贸易处罚问题上拥有更多发言权的议案，贸易战忧虑情绪有所缓解。但仍要关注中国对美贸易措施的出台、以及美国另外对中国的160亿美元加征关税的进展。受棚改货币化收紧审批权限和多地房地产调控的持续收紧，也进一步给有色需求预期很大压力。6月铝材出口表现良好，对铝价有一定支撑作用。电解铝社会库存在连续下降后有企稳回升的势头，叠加消费淡季铝价上涨动力偏弱，同时国内阳极价格持续走低，铝价支撑也在走弱。不过山西多家氧化铝停产或弹性生产，山西、河南铝土矿价格走高，也给铝价一点支撑，综合来讲铝价仍在震荡区间，操作需谨慎。
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