华泰期货
观点：国务院办公厅成立京津冀大气污染防治小组，环保整治趋紧以及去产能预期的强化，预计将影响后期新增产能投放。矿石趋紧，氧化铝面临亏损实行弹性生产，国内氧化铝实行弹性生产总规模可达到300万吨/年，因此电解铝成本端支撑效应再度显现。目前看来，铝价已跌破完全成本线，在贸易战风险激化背景下，铝价相对抗跌，但仍受拖累，从绝对价格看铝价已经具备做多的安全边际，建议宏观利空释放后低位买入。
策略：建议多单继续持有。风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。
新湖期货
贸易战恐慌情绪加剧，周三外盘金属继续大跌，铝价跌幅相对小。伦交所三月期铝价收于2060.5美元/度，跌1.2%。沪期铝夜盘则有所反弹，主力1809合约收于14115元/吨。美国加速对中国商品扩大征税范围，市场担忧贸易战愈发激化，对全球经济复苏不利。美国对中国铝产品加征多种关税，已使中国向其出口铝缩减，但由于内外比值持续低位，中国铝出口总量仍呈较高增长态势，对改善国内基本面持续提供动力。不过当前国内淡季消费下滑，以及贸易战不良情绪持续发酵的情况下，铝价难以独善其身。短期弱势震荡为主。短线操作建议维持反弹沽空思路。
华安期货
美国再对中国出台2000亿美元商品加征关税计划，两国贸易战越来越激烈，市场受刺激大跌。关注中国对美贸易措施的出台。受棚改货币化收紧审批权限和多地房地产调控的持续收紧，市场担忧对有色需求增量一定程度还是受到打压，有色需求端来面临一定压力。经济方面，中国公布的6月CPI虽然与预期持平且略高于前值，但CPI环比仍出现0.1%的微跌，也是连续第四个月出现环比下滑。继5月环比增长后，本月PPI环比再度增长0.3%。结合前期公布的国内投资不及预期、且消费超预期下滑，也都影响市场看多有色。电解铝社会库存连续多周的下降，给铝价一定支撑，但下降速度在放缓，消费淡季铝价上涨动力偏弱。同时国内阳极价格持续走低，铝价支撑也在走弱。不过山西多家氧化铝停产或弹性生产，铝土矿价格走高，也给铝价一点支撑，综合来讲铝价仍在震荡区间，操作需谨慎。
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