华泰期货
观点：美元指数强势上涨，有色金属短线承压。此外汽车整车关税最大降幅40%，短期利空国内汽车铝消费。传言海德鲁环保改造完成以及俄铝原总裁欧柏嘉放弃对En+控制权，海外供给恢复预期增强，市场对国内外基本面预期分化继续加剧。国内方面，自备电厂整治落实概率偏大，成本支撑仍在强化。其次部分项目受制于机组未配套完善、成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓，因此预计二季度新增产能将远不及预期，预计国内铝下跌空间不大，建议持续关注库存变动及国内新投产进程，等待做多机会。
策略：建议暂时观望，等待做多机会。
风险点：6月份消费明显转弱，库存居高不下。
中期期货
隔夜沪铝1807合约期价延续弱势运行，持仓量下降；外盘方面，LME3个月期铝探底回升，收报2270美元/吨。现货方面，上海成交集中14490~14500元/吨，对当月贴水80~70元/吨，无锡成交集中14490~14500元/吨，杭州成交集中14500~14520元/吨。今年前四个月，中国共计生产1089万吨铝，较去年同期增长0.2%。中国4月铝日均产量升至去年6月以来最高水平，因铝价上涨鼓励冶炼厂加大生产力度，原铝产量进一步扩张，或将限制铝价上涨幅度。如果沪伦比值继续走低，或打开国内铝锭出口套利窗口，若下游消费尚可，则国内去库存速度将有望加快，国内铝价或有上行的空间，预计沪铝将维持偏强震荡格局。操作上，多单轻仓持有。
资讯编辑：陈标标 0791-88385198
资讯监督：李旬 021-26093260
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
