一、铝土矿市场
根据中国海关统计，3月份，中国铝土矿进口量7271039吨，同比增长44.38%。一季度，中国铝土矿进口总量同比上涨47.16%至2,040万吨左右。
2018年一季度几内亚向中国出口约1060万吨铝土矿，同比上升118.85%；其次是澳大利亚，向中国出口约700万吨，同比上升19.56%；所罗门群岛向中国出口约44万吨，同比上升75.1%。而巴西受减产和运费较高影响，出口量同比下滑50.56%至40万吨左右。
2018年一季度中国自印度尼西亚共进口约110万吨铝土矿。中国自去年7月份恢复印尼铝土矿进口。据统计，印尼铝土矿出口配额达1700万吨左右。但因部分矿商没有氧化铝冶炼厂且铝土矿开采进程缓慢，印尼铝土矿实际平均月出口量约30万吨。此外，中国氧化铝冶炼厂对宾丹等低品位铝土矿需求冷淡。
生产方面，自几内亚进口的铝土矿产量为3632246吨，同比增长95.85%，连续三个月位居中国铝土矿第一进口来源国位置。
进口自澳大利亚铝土矿产量2697415吨，同比增长43.69%；进口自印尼铝土矿产量354357吨，以上为中国铝土矿前三进口来源国。
主要原因是2018年1-3月份3月底开始，冬季环保限产政策后，山东及河南部分氧化铝厂恢复正常生产，导致进口铝土矿需求增加。另外，由于氧化铝价格高企，河南部分氧化铝厂恢复使用进口铝土矿。数据显示，4月份共有6家氧化铝厂进口矿消费量增多。
但是，进口铝土矿库存量并未因此回落，因为进口量增加。据统计，4月底国内进口铝土矿库存去化天数约170天。，中国进口铝土矿产量20,403,561吨，同比增长47.16%。4月份，随着氧化铝价格上涨，河南和山西氧化铝精炼厂提产，而当地铝土矿供应仍偏紧，因此预计进口铝土矿需求将继续增加。
消费方面，4月份中国进口铝土矿消费量环比增加8.7%至600万吨左右。4月底，进口铝土矿库存量环比增加3.9%至3400万吨左右。5月份，需求有望继续保持强劲，同时库存也将维持高位，因为几内亚、澳大利亚及印度尼西亚铝土矿供应量将继续增加。
表格1、2018年3月我国进口铝矿月均价（美元/吨）
|
国别
|
2018年1月
|
2018年2月
|
2018年3月
|
|
加纳
|
64
|
64
|
65
|
|
巴西
|
64.1
|
61
|
61
|
|
澳大利亚
|
47.6
|
47.6
|
47
|
|
所罗门
|
47.2
|
47
|
45
|
|
黑山
|
74.7
|
82.5
|
80
|
|
几内亚
|
57.4
|
57.5
|
57
|
|
牙买加
|
70.1
|
69.1
|
69
|
|
越南
|
47.8
|
22（样品）
|
48
|
|
印尼
|
51.7
|
46.1
|
48
|
|
马来西亚
|
/
|
52.3
|
47
|
数据来源：海关总署
表格2、2018年4月铝土矿主流港口库存
|
港口
|
2018年1月
|
2018年2月
|
2018年3月
|
2018年4月
|
2018年5月
|
|
龙口港
|
750
|
730
|
700
|
800
|
810
|
|
青岛港
|
340
|
300
|
280
|
330
|
340
|
|
烟台港
|
400
|
290
|
340
|
360
|
330
|
|
连云港
|
20
|
30
|
20
|
25
|
40
|
|
日照港
|
35
|
27
|
20
|
25
|
30
|
|
总量
|
1545
|
1377
|
1360
|
1540
|
1550
|
数据来源：海关总署
表格3、2018年4月进口铝矿到港情况
|
船名
|
进口量
|
品名
|
时间
|
港口
|
来源国
|
接收人
|
货代
|
|
福门托
|
143507
|
BAUXITE
|
4-03 1200
|
龙口港
|
几内亚
|
WEI QIAO
|
SINO-OCEAN
|
|
GLOVIS DONGHAE
|
89642
|
BAUXITE
|
4-2 1000
|
天津港
|
澳大利亚
|
天津鑫泽
|
CSA
|
|
U NOBLE
|
54850
|
BAUXITE
|
4-3 1500
|
烟台港
|
所罗门
|
鲁北
|
外代
|
|
爱都
|
147568
|
BAUXITE
|
4-6 0500
|
龙口港
|
越南
|
信发
|
外代
|
|
红宝石3
|
55100
|
BAUXITE
|
4-11 2100
|
龙口港
|
印尼
|
茌平信发
|
中远
|
|
DILOS WARRIOR
|
93750
|
BAUXITE
|
4-13 1200
|
董家口港
|
澳大利亚
|
SHAN LV
|
PENAVICO
|
|
紫水晶
|
146744
|
BAUXITE
|
4-14 2300
|
烟台港
|
几内亚
|
魏桥集团
|
外代
|
|
GOLDEN BEXLEY
|
177288
|
BAUXITE
|
4-15 PM
|
日照港
|
几内亚
|
WEI QIAO
|
SINOTRANS
|
|
SEA PEARL
|
73422
|
BAUXITE
|
4-16 2000
|
董家口港
|
澳大利亚
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
河北石家庄
|
90700
|
BAUXITE
|
4-16 2100
|
烟台港
|
澳大利亚
|
山铝
|
华海
|
|
艾来妮之星
|
141812
|
BAUXITE
|
4-17 0800
|
龙口港
|
几内亚
|
魏桥集团
|
外代
|
|
盐湖城
|
124698
|
BAUXITE
|
4-20 0600
|
龙口港
|
几内亚
|
魏桥集团
|
外代
|
|
ORIENT CENTAUR
|
93504
|
BAUXITE
|
4-21 1040
|
董家口港
|
印尼
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
ILLAWARRA FORTUNE
|
78597
|
BAUXITE
|
4-24 0600
|
烟台港
|
黑山
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
数据来源：海关总署
国际市场方面，阿联酋全球铝业与法国路易达孚签署几内亚铝土矿转运协议，哈里发港将建设成为海湾地区首个能直接进出世界较大货运船只的港口。
拉曼矿业是印度尼西亚一主要铝土矿生产商，其月产能为30万吨，计划5月份开始出口铝土矿。其三氧化二铝45-47%min二氧化硅7%max铝土矿报价37美元/吨印度尼西亚离岸。该厂去年获得285万吨出口配额，在西加里曼丹铝土矿储量约2亿吨。
俄罗斯欧亚资源（EurasianResources）计划于2018年10月份投产其位于几内亚的特里米勒（Telimele）铝土矿项目，他们主要供应三氧化二铝45%min二氧化硅3.5-4.0%铝土矿。
诺兰达氧化铝公司计划向中国增加牙买加铝土矿出口，公司在美国拥有年产能130万吨的氧化铝冶炼厂，铝土矿年需求量约300万吨；此外，公司在牙买加还有年产能650万吨的铝土矿山。2017年，他们生产了约520万吨铝土矿，目前持有约20万吨库存供现货销售，对三氧化二铝47-51%二氧化硅0.7-1%一水铝土矿报价62-65美元/吨中国到岸。他们可以使用装载能力为17万吨的货船，到中国的运费略高于30美元/吨。
国产铝土矿价格行情：阳泉市场A/S:4.5报价440元/吨；百色市场Al:60-65%，Si:9-11%报价280元/吨（不含税价格）；贵阳Al:60-65%，Si:9-11%报价310元/吨（不含税价格）；三门峡Al:55-60%，Si:12-13%报价420元/吨（不含税价格）。本月国产矿价格小幅上涨。主要原因是北方地区矿石受到政策以及环保的影响，私人矿山禁止开采，北方地区铝土矿整体供应偏紧，河南本分企业为了维持正常生产，向贵州等地区外购矿石，导致本月各地区铝土矿价格上涨。并且广西地区铝土矿品味有所下降，生产消耗增加。短期来看，如果无法维持矿石的供应稳定，我们认为5月份国产矿的价格会继续上涨，预计涨幅在10~20元/吨左右。
表格4、2017年7月-2018年4月国产矿价格表（单位：元/吨）
|
地区
|
品位
|
价格（单位：元/吨）
|
||||||||||
|
7月
|
8月
|
9月
|
10月
|
11月
|
12月
|
1月
|
2月
|
3月
|
4月
|
|||
|
山西
|
A/S：4.5
|
300-320
|
300-320
|
300-320
|
340-360
|
360-400
|
350-390
|
330-370
|
330-370
|
350-390
|
360-400
|
|
|
A/S: 5.0
|
320-340
|
320-340
|
320-340
|
360-380
|
380-420
|
370-410
|
350-390
|
350-390
|
370-410
|
380-420
|
||
|
A/S: 5.5
|
350-380
|
350-380
|
350-380
|
380-400
|
410-440
|
400-430
|
380-410
|
380-410
|
400-430
|
410-440
|
||
|
A/S: 6.0
|
410-440
|
410-440
|
410-440
|
440-450
|
480-490
|
470-480
|
450-460
|
450-460
|
470-480
|
480-490
|
||
|
河南
|
A/S: 4.5
|
320-330
|
320-330
|
330-350
|
460-480
|
460-480
|
400-420
|
350-370
|
350-370
|
380-390
|
390-400
|
|
|
A/S：5.0
|
330-350
|
330-350
|
350-370
|
500-520
|
500-520
|
420-430
|
370-380
|
370-380
|
400-410
|
410-420
|
||
|
广西
|
A/S: 7.0
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
210-220
|
230-240
|
220-230
|
220-230
|
240-250
|
270-280
|
270-280
|
|
|
贵州
|
A/S: 6.0
|
210-220
|
220-230
|
220-230
|
220-230
|
250-260
|
230-240
|
230-240
|
230-240
|
260-270
|
260-270
|
|
数据来源：我的有色网
二、氧化铝市场
（一）中国氧化铝进口量情况
2018年3月中国进口氧化铝数量为0.81万吨，同比减少98.06%，环比下降92.1%。2018年1-3月中国进口氧化铝累计数量为18.49万吨，同比减少79.92%。2018年4月底澳大利亚氧化铝FOB价格为625-635美元/吨，与3月份末比上涨193美元/吨。连云港现货报价上涨到3450-3550/吨，主要销售给非铝行业。
图1、2018年3月份中国氧化铝进口量及同比率
数据来源：海关总署、我的有色网
截止2018年4月27日，中国主要港口氧化铝库存为53.5万吨，较3月底环比增加1.3万吨，较去年同期下降18.3万吨。目前港口氧化铝库存依旧维持低位。
图2、2018年4月份中国主要港口氧化铝港口库存
数据来源：我的有色网
表格5、2018年4月中国主要港口氧化铝库存（单位：万吨）
|
|
连云港
|
鲅鱼圈
|
青岛港
|
总 计
|
|
3月30日
|
23
|
4
|
25.2
|
52.2
|
|
4月27日
|
18
|
12
|
23.5
|
53.5
|
|
变化量
|
-5
|
+8
|
-1.7
|
+1.3
|
数据来源：我的有色网
（二）中国氧化铝产量分析
据我的有色网统计，2018年4月份中国氧化铝产量为584万吨，同比减少0.76%。1-4月中国氧化铝产量累计生产为2155万吨，累计同比减少7.83%。减复产方面：1、4月份河南地区取暖季复产全部完成。2、北京鑫恒50wt新增计划继续延期。
图3、2018年4月份中国氧化铝产量及增长率
数据来源：国家统计局、我的有色网
（三）中国氧化铝价格分析
图4、2018年4月份中国氧化铝价格趋势图
数据来源：我的有色网
据我的有色网调研，4月份国内氧化铝价格大幅上涨，临近月末出现了小幅回调。市场主要以履行长单为主，下游企业接货意愿不强，现货成交平淡。主要原因是俄铝以及海德鲁事件导致国外氧化铝供应紧张，国外氧化铝价格大幅上涨，国内外氧化铝价差不断拉大，带动了国内氧化铝价格的上涨。但是临近月底，市场传出关于俄铝事件可能得到缓解的消息，国外氧化铝价格大幅下跌，导致国内氧化铝价格也出现了小幅回调。从区域上看。山西地区氧化铝现货成交区间为3180-3220元/吨，与3月末比上涨490元/吨；山东地区氧化铝现货成交价格区间为3170-3210元/吨，与3月末比上涨460元/吨；河南地区氧化铝成交区间为3180-3220元/吨，与3月末比上涨480元/吨；广西地区现货成交价格为3180-3220元/吨，与3月末比上涨570元/吨；贵州地区现货成交价格区间为3150-3190元/吨，与3月末比上涨350元/吨。
长单方面：截至4月27日，2018年3月上期所三月期铝结算价加权平均值为14088元/吨，以18.5%作价3月份氧化铝长单价为2606.28元/吨，较3月份长单比例价下跌34.78元/吨。
三、电解铝市场
（一）国际铝市场运行情况
1、2018年3月全球原铝产量增加，日均产量创新高
图5、全球原铝产量（不包含中国）及增长率
数据来源：IAI、我的有色网
国际铝业协会(IAI)发布的数据显示，3月全球(不包括中国)原铝日均产量从71,800吨增至72,000沌。3月全球(不包括中国)原铝产量增至223.2万吨，2月修正后为201万吨。世界金属统计局（WBMS）上公布的数据显示，2018年1-2月全球原铝市场供应短缺22.3万吨。2018年1-2月全球原铝需求量为990万吨，较2017年同期减少21万吨。2018年1-2月全球原铝产量较2017年同期减少13.9万吨，或减少1.4%。此外，欧盟28国铝产量较之前一年增加1.3%，北美自由贸易协定(NAFTA)成员国产量同比下降5.3%。欧盟28国需求较2017年同期增加6.6万吨。
2、LME铝演绎过山车行情目前2300美元/吨附近震荡
本月伦铝出现过山车行情，4月中上旬，因美国制裁俄铝事件影响，引发国外市场供应短缺，伦铝出现爆发式上涨行情，其中盘中伦铝最高触及2718美元/吨，涨幅为37%。直至月中，美国宣布对俄铝制裁放缓，市场应声大跌，伦铝重回2200美元/吨附近。截止4月30日，伦铝库存总量为134.13万吨，较上月末增加5.5万吨。
图6、LME铝库存与场内价格走势图
数据来源：LME、我的有色网
（二）国内原铝产能及库存分析
1、国内4月电解铝产量同比小幅减少
据我的有色网统计，2018年4月中国电解铝产量301.06万吨，同比减少3.79%，环比减少1.64%；4月中国电解铝日均产量为10.03万吨，高于3月9.87万吨。4月份电解铝运行产能3740.5万吨，铝水比例为76.1%。2018年1月-4月国内电解铝产量累计1185.25万吨，累计同比减少2.66%，去年同期累计量为1217.69万吨。我的有色网针对2018年4月铝冶炼厂复产以及新投产情况进行调研，调研结果如下：3月底河南电解铝企业逐步复产，涉及电解铝产能59万吨，占取暖季减产总产能77%。广西百矿德保电解铝铝锭开始产出，百矿德保项目电解铝共30万吨/年，配备2台35万千瓦机组。
图7、2018年4月国内电解铝产量
数据来源：国家统计局、我的有色网
2、国内主流地区总库存量大幅增加
截止4月26日全国主流地区库存总量为220.5万吨。我的有色网统计上海，无锡，杭州，天津，巩义，佛山、沈阳、海安等16个区域库存量为220.5万吨,较上月库存总量小幅减少，去年同期总库存量为120.1万吨。
图8、国内主流地区现货库存走势图
数据来源：我的有色网
分地区来看，上海地区较上月末增加0.9万吨至38.4万吨；无锡地区较上月末减少3.4万吨至77.9万吨；杭州地区库存减少1.6万吨，总量至9.2万吨。佛山地区较上月末减少2.4万吨至39.7万吨；天津地区库存量减少0.6万吨，总量为5.4万吨；沈阳地区库存无变化，总库存量为0.7万吨；巩义地区较上月末减少0.3万吨至14.1万吨；重庆地区库存无变化，总量至2.3万吨；临沂地区库存减少0.4，总量为3万吨；海安地区库存减少0.4万吨，总量至3.9万吨；常州地区较上月末增加1.4万吨至8.4万吨；郑州地区库存量为4.2万吨；洛阳地区库存量为2.3万吨；宁波地区库存量为4.7万吨，济南地区库存量为1万吨。
图9、中国主要市场A00铝锭出库量走势图
数据来源：我的有色网
据我的有色网统计：截止4月，中国主要地区电解铝出库周度平均值为16.1万吨，较上月微幅减少。截止4月22日，中国主要地区电解铝出库量约为16.4万吨。本月出库量微幅减少，主要是受假期影响，电解铝出库量有所下滑。
（三）国内铝锭价格分析
受伦铝走势影响，4月国内现货铝价呈现先扬后抑走势。截止4月27日沪铝主力合约收盘价14480元/吨，较上月末上涨710元/吨。现货方面，截止4月末，华东地区价格14430-14470元/吨，较上月末上涨800元/吨；华南地区价格14570-14610元/吨，较上月末上涨910元/吨；东北地区价格14390-14430元/吨，较上月末上涨790元/吨；西南地区价格14420元/吨，较上月末上涨750元/吨。4月现货铝价跟随期铝大幅波动，市场整体情绪较为活跃。月初由于铝价大幅拉涨，中间商操作空间较大，采购意愿积极。但由于铝价上涨过快，下游企业接货谨慎，保持按需采购，市场主体成交在贸易商之间。中下旬，由于价格大幅下跌，持货商挺价意愿较强，现货升水为常态，本月市场整体成交尚可。
图10、LME场内、沪铝当月与Myyouse价格走势图
数据来源：伦敦金属交易所、上海期货交易所、我的有色网
图11、粤对沪升贴水走势图
数据来源：我的有色网
四、铝合金锭市场
（一）ADC12铝合金锭市场分析
四月份再生铝合金锭价格出现大幅波动，主要原因是原铝价格受外盘影响大幅涨跌。成本方面月初进口美国废料的关税增加，据我的有色网调研本次关税增加对于国内再生铝企业影响较小，很多企业属于来料加工并不受关税影响。但由于铝价上涨和市场情绪的助推，国内废铝采购成本也是随之增加。实际影响废铝的因素还是各地区的环保督查，市场供应减少，废铝价格容易跟随铝价上涨。
图12、全国主流地区国标ADC12价格
数据来源：钢联云终端
据我的有色网统计四月份全国再生铝合金锭产量是37.59万吨，环比增加2.88万吨，产量增加一方面是受铝价上涨影响，企业利润增加出货比较积极，另一方面新投产能也在增加。库存方面四月份全国铝合金锭厂内库存是3.7万吨，环比三月份减少了0.39万吨，主要原因是四月份铝价波动较大，企业备货意愿不高风险较大。订单排产方面四月份主要以长单为主，下游采购意愿不强，正常按需采购，备货较少。
未来预计随着铝合金锭市场淡季临近，消费市场或将进一步减弱。产量方面还将有所增加，企业长期看好市场需要。库存方面也将有所增加，订单方面依旧维持长单为主现金为辅的趋势。铝合金锭价格也将维持区间震荡，空间有限，由于成本方面有支撑，价格易涨难跌。
（二）A356.2原铝系铸造铝合金锭市场分析
四月份受国外市场影响，国内原铝价格波动较大，最高突破15000元/吨，后随着国外市场情况有所缓和，国内铝价还是回归正常，在14500元/吨区间运行，四月份铝锭月均价为14410元/吨，较三月份有明显上涨，上涨601元/吨。由于铝价虚高，下游企业观望着为主，按需采购。
四月份由于硅价上涨，大部分原铝系合金锭生产企业为了控制企业成本，减少原铝系合金锭产量，原铝系A356.2合金锭四月份整体产量较上月有所减少，四月下旬市场一度缺货，有价无货，供应紧缺。因此，原铝系A356.2合金锭四月下旬价格明显上涨。
图13、全国主流地区A356.2铝合金锭价格走势图规格：国标
数据来源：钢联云终端
四月份原铝价格大幅度上涨，硅价也一路走高，原铝系合金锭价格水涨船高。目前江浙沪地区A356.2均价为15200元/吨，广东地区均价为15400元/吨，山东地区出厂均价为15100元/吨，内蒙古、云南、河南地区出厂均价为15200元/吨。
加工费方面，据我的有色网调研，本月由于硅价上涨，原铝系合金锭生产企业成本难以支撑，由于企业大部分是以长单为主，加工费不能随意调动，因此，生产企业调整生产结构，减少原铝系合金锭产量。厂家出货减少，市场货源不足。部分厂家后续加工费已经上调，区间在20-50元/吨，贸易商出货的加工费上调，上调幅度在50-100元/吨区间。目前河南、山东地区出厂加工费在500-700元/吨区间，内蒙古地区出厂加工费为700-800元/吨，上海、无锡、金华等主流消费地仓库自提加工费在700-850元/吨，广东地区自提加工费750-900元/吨。五月份预计国内铝价回归基本面，震荡运行，原铝系合金锭价格较为稳定，市场进入淡季，市场供应将稍微缓和。
五、废铝市场分析
四月份各地废铝价格呈持续上涨，由原铝价格波动和需求推动，总体成交较好。四月主要以俄铝事件带动国内外铝价大幅波动加之四月份废铝新料消费处于旺季、废铝旧料消费处于平稳，整个废铝市场上涨动能充足，易涨难跌。纵观四月Mymetal一系废铝新料价格在AOO铝锭现货价格0.84-0.85折（不带票）窄幅震荡，Mymetal干净割胶铝线价格在12500-12900元/吨偏强震荡，Mymetal易拉罐价格在9300-9700元/吨偏强震荡，Mymetal型材旧料价格在10900-11300元/吨持续上涨，Mymetal型材白料价格在11400-11800元/吨持续上涨，Mymetal破碎生铝（干净）价格在11500-11800元/吨平稳上涨，Mymetal破碎生铝（带油）价格在10400-10600元/吨平稳运行。废铝新料市场需求较旺盛主要铝水棒
加工费居高不下，重熔铝棒竞争力增加以及自带熔铸的型材企业对铝棒重熔的积极性倍增，对6系和1系等合金新旧料需求激增，铝板带箔企业四月份因订单排产情况较好对废铝新料的需求起到很好的支撑。废铝旧料市场未出现需求激增的主要原因是铝合金锭企业订单整体不乐观，对生铝、易拉罐、型材旧料等需求整体平稳。还有另一个因素是环保压力使得部分小散再生铝企业产能受到抑制，同时也削弱下游铸造企业需求，铸造合金锭整体原料端和需求端影响较大。
总结：废铝新旧料市场因需求差异化呈现价格波动差异。后续我们围绕讨论的将是废铝新料市场旺季是否因市场衍生，废铝旧料市场是否会在淡季来临之前出现消费亮点以及沿海区域和内陆区域废铝价格的差异化。
图14、全国主流地区废铝价格
数据来源：我的有色网
六、铝棒市场
（一）市场价格
受国内外经济、政治等宏观因素影响，4月份国内铝价可谓跌宕起伏，现货铝价曾一度突破15000元/吨关口，与此同时，在月度下旬现货价格也在一日之内跌幅达到了500元/吨。对比原铝市场的变动，国内6063铝棒4月份的表现也较为吸人眼球，库存的持续下滑，需求的逐步提升，加工费的一路上行等等，无不体现了4月铝棒市场的不安分，不沉寂。
表格6、全国主流地区6063铝棒加工费明细规格：φ90-φ178单位：元/吨
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佛山
|
无锡
|
巩义
|
包头
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临沂
|
南昌
|
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4月2日
|
500~590
|
400~470
|
330~370
|
70~140
|
360~400
|
480~520
|
|
4月9日
|
520~600
|
400~460
|
330~370
|
80~170
|
410~450
|
480~520
|
|
4月16日
|
480~560
|
400~470
|
330~370
|
80~170
|
410~450
|
390~430
|
|
4月23日
|
520~580
|
400~470
|
330~370
|
80~170
|
410~450
|
400~440
|
|
4月27日
|
720~830
|
470~540
|
330~370
|
80~170
|
410~450
|
570~670
|
数据来源：我的有色网
截止4月底，我的有色网对于国内各主流地区6063铝棒加工费调研如下：佛山770-860元/吨；无锡470-540元/吨；包头80~170元/吨；巩义330~370元/吨；临沂440~500元/吨；南昌630-670元/吨；甘肃100~140元/吨；成都310~350元/吨。整体来看，华南地区、华东地区及华中地区在4月份期间加工费都有不同幅度不同频率的调整，且临近月底，加工费无一例外都有了明显的大幅上行变动。分地区来看：佛山市场，4月份当地加工费调价可谓十分抢眼，而月底对比月初每吨上调了超过200元，在前半个月当地加工费相对维稳，月度中旬加工费稍有回落，但自中下旬起，加工费一路上行，持货商挺价意愿强，报价频频刷新高位，据了解，部分规格品牌货源报价一度逼近900元/吨，隐隐有了再次呈现2016年四季度高峰值的画面；无锡市场，4月份当地加工费也有了一定幅度的上调，通过上表，我们可以看到，月底对比月初每吨有了近100元的上调幅度，虽调整幅度不及佛山市场那么明显，但对比自身的环境及多年的运行情况，此次调整幅度也已经算是大行情了，而据当地持货商反馈，加工费的上调主要集中于铝锭基价的走低，同时包括税率的调整也起到了一部分的作用，目前小棒的价格依旧要高于大棒，价差大致在40~50元/吨，且部分品牌还属于一货难求的状态；包头市场，常年较为平稳的包头市场加工费在4月份也有了调价的举动，虽然幅度有限，但从调价的趋势来看，却反映出了当前国内铝棒市场的大体格局，据我的有色网了解，当地加工费的上调主要因素在于山东货源价格上涨，由于山东货源加工费上涨，部分需求企业开始着手前往包头地区寻找合适资源，而包头部分棒厂也在此时顺应市场进行了加工费的调整变动，主要也是因为当地棒厂产量较为稳定，避免零散客户订单冲击长单客户，首要保证老客户的需求量；
临沂市场，4月份当地加工费也有了上调的变动，通过上表的数据统计可以看到，月底对比月初的加工费每吨也有了近百元的上调幅度，而临沂市场加工费的上调主因在于山东货源的提价，铝水供给短缺，棒厂抬高出厂价，市场成交价也随之有所上行；南昌市场，4月份当地加工费也呈现了一路上行的走势，虽然在月度中旬有所回落，但自下旬起加工费频频上涨，而在月底期间，当地报价混乱，持货商挺价意愿高，部分品牌价差甚至达到了70~80元/吨，与此同时，通过数据对比可以看到，南昌市场月底加工费对比月初上涨了超过百元每吨。
4月份各主流地区加工费整体呈现了偏强行情，且部分地区尤为强势，针对于此，我的有色网特意进行了一番市场调研，而加工费的上调且坚挺主要在于以下几点：1、原铝价跌宕起伏，且在下旬起铝锭基价走低；2、到货减少，部分品牌货源对于某些地区的发往量有限；3、税改政策影响；4、部分品牌货源成本上移。与此同时，通过数据地整合及梳理，各地加工费的明显上调集中于月底，对此，我的有色网也有针对性的进行了数据对比：
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日期
|
佛山
|
无锡
|
南昌
|
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2018/4/20
|
530
|
430
|
410
|
|
2018/4/27
|
770
|
510
|
620
|
|
周环比
|
45.28%
|
18.60%
|
51.22%
|
|
年同比
|
126.47%
|
70.00%
|
138.46%
|
数据来源：我的有色网
（二）市场库存
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万吨
|
佛山
|
无锡
|
南昌
|
常州
|
湖州
|
合计
|
|
4月2日
|
6.2
|
2.1
|
0.85
|
0.7
|
0.9
|
10.75
|
|
4月9日
|
6.7
|
2.35
|
1
|
0.4
|
1
|
11.45
|
|
4月16日
|
6.15
|
2.3
|
1.1
|
0.3
|
1
|
10.85
|
|
4月23日
|
5.9
|
2.3
|
0.8
|
0.3
|
0.7
|
10
|
|
4月26日
|
5.5
|
2.15
|
0.7
|
0.15
|
0.55
|
9.05
|
数据来源：我的有色网
库存方面，截止4月底，通过我的有色网对于国内五地6063铝棒现货显性库存数据统计可以看到，4月份五地总库量整体呈下滑趋势，且月底五地总量较月初减少了1.7万吨。月底总量已不足10万吨，环比下跌15.02%，同比下跌16.90%。
佛山地区，通过上表数据，我们可以看到整个4月份，当地库存整体有所下滑，且月底对比月初减少0.7万吨，而月底的总量也不足6万吨，库存的下滑主因在于：到货有限，且需求逐步回暖，同时月底临近五一假期，下游有备货。同时据我的有色网预估，4月底佛山当地实际铝棒库存（显性+隐形）约在7万吨。4月底佛山地区显性库存环比下跌6.78%，同比下跌30.82%。出库方面，4月份佛山地区周度平均出库量为1.78万吨，环比下跌6.32%。
无锡地区，4月份当地库存基本维稳运行，月底总量对比月初小幅增加。月度期间，当地库存虽然变动有限，但从市场反馈来看，当前实际交投货源较为有限，厂家自身货源偏少，大部分货权集中在贸易商手中，且由于加工费的上调，部分下游企业已出现直接前往西北地区棒厂进行面对面交流，并开展了门对门直发的合作。与此同时，据我的有色网了解，包括信发，希望等厂家近期对于无锡地区的发货量有限，且规格品种也较为单一，而市场公共仓库中的货源品牌基本仍是：信发、希望、中铝系、青海系等货源，至于山东品牌入库有限，基本都是直接发货到厂。4月底无锡地区显性库存环比上涨2.33%，同比上涨230.77%。出库方面，4月份无锡地区周度平均出库量为0.44万吨，环比上涨51.72%。
南昌地区，通过上表数据，我们可以看到，4月份南昌地区显性库存呈下滑趋势，且月底总量较月初下滑了0.15万吨。4月份，当地整体到货有限，而下游企业复工情况较为良好，需求尚可，部分时间段南昌地区出现了扫货的现象，部分品牌规格货源也出现了一货难求。4月底南昌地区显性库存环比下跌17.65%，同比下跌62.16%。出库方面，4月份南昌地区周度平均出库量为0.48万吨，环比下跌17.24%。
常州地区，整个4月份，常州当地库存呈下滑趋势，且月底总量较月初减少0.55万吨，减量明显。据我的有色网了解，4月份期间当地到货十分有限，厂家发货量有明显的减少，且部分下游需求已从周边地区寻找货源。4月底常州地区显性库存环比下跌81.25%，同比下跌37.50%。出库方面，4月份常州地区周度平均出库量为0.31万吨，环比持平。
湖州地区，4月份，湖州当地铝棒显性库存也呈现了下滑趋势，月底总量对比月初减少0.35万吨。库存的减少依旧在于到货问题，发货量有限，且需求有一定回暖，库存逐步下滑。4月底湖州地区显性库存环比下跌45%，同比上涨175%。出库方面，4月份湖州地区周度平均出库量为0.25万吨，环比下跌30.56%。
图15、2016年~2018年国内铝棒五地现货显性库存图
数据来源：我的有色网
综上来看，4月份虽然五地总量下滑，且除无锡地区有小幅增加外，其他四地都有不同的减量，同时值得一提的是，在今年前3月，五地总量同比始终处于上涨行情，但自4月份起五地总量同比值已出现下跌趋势，部分地区的显性库存已逐步回归到了往年的正常水平位置。
（三）市场交易
4月份国内各主流地区铝棒市场交投整体表现尚可，虽然在月度期间包括铝价及加工费都有强势上行行情，这使得部分企业出现了畏高情绪，但伴随需求逐步回暖，相较于3月份来说，4月份交投氛围依旧较为活跃，且消费也在进一步释放中。不过值得注意的是，各地区的成交已有差异化，特别是在临近五一假期，部分地区备货情绪显现，但也有地区出货略显乏力。华南市场，当地需求尚可，且在月底已有企业出现备货迹象，虽然加工费一路飙升，但从整体交投氛围来看，买卖双方频繁对接，部分时间段出现了扫货现象；华东市场，月度下旬，铝锭基价走低，当地持货商报价坚挺，甚至部分厂家暂时对外不出货，而成交整体来看表现一般，下游虽有一定需求，但拿货意愿有限，除按需采购外基本无过多拿货，且据了解，部分企业直接对接西北厂家，门对门发货下单，相对来说，华东交投更多集中于中间商之间；华中市场，当地到货不多，持货商挺价出货，而下游买兴不减，拿货积极性较强，节前也有一定量的备货举动。
（四）市场动态
截止4月份，据我的有色网不完全统计，4月份国内铝棒实际产量较3月份有小幅增加。虽然当前仍有少量棒厂处于关停阶段（原材料供给，自身资金等因素），但伴随需求的逐步回暖，型材旺季的到来，下游订单开始增加，棒厂开工也有所提升，同时当前加工费的攀高，也提振了部分企业的生产积极性。而值得注意的是，4月份期间由于魏桥外销铝水的减量，其周边棒厂的生产也或多或少受到一定的制约，但包括内蒙古，甘肃及新疆等地的货源补充，使得这一部分缺口得到了一定的弥补。
七、辅料市场
本月国内氟化铝各地区价格都有大幅下跌,临近月下旬开始企稳运行，较上月总体下跌1500-2000元/吨。各地区综合报价：甘肃市场综合价11000-11300元/吨，湖南地区市场综合价10000-11300元/吨，山东地区市场综合价11000-11500元/吨，河南地区市场综合价10000-11500元/吨。由于之前一季度铝厂对氟化铝采购量较大，4月份氟化铝出货量较少，订单量也没有跟上，氟化铝价格开始回落。成本方面4月份萤石价格有所回落，萤石整体走势偏弱，开工率方面有所好转。目前萤石市场价格在2300-2700元/吨。取暖季结束市场供应有所好转，但市场成交较为平淡，加上原材料方面价格有所松动，对氟化铝价格支撑不足。预计后期氟化铝价格会保持低位持稳运行。
图16、2018年4月份国内主流地区氟化铝价格走势图
数据来源：我的有色网
各生产企业统计如下：山东淄博南韩化工生产正常，本月开工率有所提高，目前满产运行，成交量一般。河北平泉长城化工开工率30%，目前还在进行设备检修。山东昭和新材料本周满产运行，出货量较少。湖南有色氟化学国贸有限公司开工率50%。四川励志环保正常开工。安徽锦洋氟化学有限公司近期开工正常。宜章弘源化工维持正常生产。
图17、2018年3月中国氟化铝月度出口总量
数据来源：海关总署
海关总署统计，2018年3月我国氟化铝出口量共计约6727吨，环比上涨了134.88%。与去年同期相比约4718吨，上涨了42.58%。2017年我国累计出口氟化铝约6.31万吨，与前年相比约11.56万吨，下降了45.42%的比重。2016年一整年我国氟化铝出口量共约11.56万吨，与15年同期相比约15.5万吨，下跌了25.44%。2018年前两个月我国氟化铝出口量呈现逐月减少的趋势，3月份氟化铝出口量呈现大幅度的增长。
图18、2018年3月中国氟化铝主要出口国家统计
数据来源：海关总署
据海关数据显示，3月份澳大利亚是我国氟化铝出口量最多的国家，出口量有1677吨,出口价格约1758.3美元/吨。其次是俄罗斯联邦，出口量1074吨，出口价格约1771.2美元/吨。本月出口至马来西亚的出口量环比上涨100%，出口至日本和韩国的出口量较少。
4月份国内预焙阳极价格延续下调走势，主流地区预焙阳极报价3600-3800元/吨，省外运行区间在3900-4100元/吨，送往魏桥长单出厂价格3690元/吨。由于铝厂本身预焙阳极库存充足，再加上近期利润率不高，铝厂压低预焙阳极价格意愿较强。原材料方面4月石油焦价格较上月总体下跌200元/吨左右，煤沥青价格也有所下跌。煅后焦市场价格依旧低迷，企业反映现在利润很低，市场价格在2650-2800元/吨左右。
图19、2018年4月份预焙阳极主流地区月度价格统计
数据来源：我的有色网
图20、2018年3月主要地区国内预焙阳极月度产量统计（万吨）
数据来源：我的有色网
取暖季过后阳极企业复产情况良好，复产后增加的产量会在四月份释放。山东淄博华城碳素复产后第一批熟块在四月中旬产出。山东东阿合丰碳素二期新增15万吨阳极已经开始投产。
图21、2018年4月份国内主流地区沥青价格统计
数据来源：我的有色网
原料方面：本月主流地区石油焦市场价格有所下跌，主要受到国内预焙阳极价格连续下跌的影响。国内主流地区石油焦价格在1650元/吨左右。目前石油焦市场出货表现良好。煅后焦价格目前依旧疲软，目前煅后焦价格在2550-2800元/吨，取暖季结束后煅后焦价格有待观望，目前仍处在低位，煅后焦企业表示目前也受阳极价格影响，阳极厂压价意愿较强，目前煅后焦的利润很低。煤沥青本月总体小幅下滑，市场价3800-4000元/吨，主要受煤焦油价格下跌影响，后期煤沥青的价格仍然要看煤焦油的价格走势。
八、铝型材市场
我的有色网4月对全国150家铝型材企业进行调研显示，4月份铝型材企业开工率51.23%，环比下滑2.66%,主要由于3月集中开工消费了大量终端订单，后继订单增长乏力。从企业规模来看，不同规模企业4月开工率增减不一，大中型企业开工率出现下滑，而小型企业开工率微浮增长，整体而言4月型材企业开工率下滑。规模在5万吨以上的企业开工率出现下滑，主要是受建筑铝型材整体市场份额萎缩，工业铝型材增长空间短时间难以弥补下滑量所致。从企业类型来看，建材厂开工虽缓慢复苏，但是任然是型材的支柱，整体饱和的建材市场令市场竞争愈发激烈，企业要想突围，不得不在地域投放及产品质量上下足功夫。虽然工业材市场前景广阔，但是4月并非其旺季，增速有限。
表格7、中国铝型材月度开工率（万吨）
|
企业规模
|
企业数量
|
合计产能
|
3月
|
4月
|
5月预期
|
|
X<1
|
9
|
4.68
|
49.67%
|
52.56%
|
52%
|
|
1≤X<5
|
61
|
146.50
|
49.85%
|
50.30%
|
54%
|
|
5≤X<10
|
44
|
264.90
|
55.77%
|
53.09%
|
53%
|
|
X≥10
|
36
|
671.00
|
54.25%
|
50.19%
|
51%
|
|
合计
|
150
|
1087.08
|
52.63%
|
51.23%
|
52.5%
|
数据来源：我的有色网
据我的有色网调研了解，产量方面：4月广东地区大中型铝型材企业有60%出现下滑，下滑幅度在10%左右，而小厂下滑幅度更甚在20%；而其余40%的企业产量或持平或微浮增长，因此作为全国最大铝型材生产基地的广东地区，他的产量不乐观直接带动了全国铝型材产量的下滑，以往产量高增长的时代将不复存在。江苏、江西地区的铝型材产量虽保持增长，但是增速放缓，其增长主要系承接了广东地区的产能。
展望5月铝型材市场，大中型企业开工将稳中微升，预计增幅有限，而小型企业开工情况视终端需求情况而定，其生存状态受大中型企业挤压及环保压力依旧堪忧。从目前调研情况来看，华东、华南地区订单较为充足，企业开工平稳可期，而边缘地区铝型材企业其市场份额在传统老牌企业的强势推销下将逐步萎缩。
九、铝板带箔市场
（一）铝板带箔企业开工率
表格8、铝板带企业开工率
|
企业规模
|
企业数量
|
合计产能
|
2018年1月
|
2018年2月
|
2018年3月
|
2018年4月
|
2018年5月预期
|
|
x＞20
|
12
|
523
|
70.1%
|
55.3%
|
75.8%
|
76.7%
|
72%
|
|
20≥x＞5
|
17
|
231
|
44.2%
|
30.5%
|
40.1%
|
48.6%
|
40%
|
|
X≤5
|
7
|
32.2
|
36.4%
|
15.0%
|
39.4%
|
45.7%
|
36%
|
|
合计
|
40
|
786.2
|
65.2%
|
47.8%
|
63.4%
|
67.6%
|
60%
|
数据来源：我的有色网
我的有色网调查显示，2018年4月铝板带箔企业开工率为67.6%，环比上升3.2个百分点。从企业规模上来看，大型企业2018年4月的开工率为48.6%，环比增加8.5个百分点；中型企业2018年4月开工率为48.6%，环比上升8.5个百分点；小型企业2018年4月份开工率为45.7%，环比增加6.3个百分点。2018年4月全国铝板带箔开工率继续上升，主要原因在于2018年4月为传统铝行业消费旺季，大部分企业提高开工率生产订单，开工率稳步回升。
图22、2014年-2018年铝板带企业开工率
数据来源：我的有色网
（二）国内主流市场价格分析
表格9、4月国内主流地区加工费(元/吨）
|
1060/O态2-6*1000*2000
|
5052/O态
1*1000*2000
|
3003/H态0.5-0.8*1000*2000
|
|
|
巩义地区
|
1700-2000
|
3400-3600
|
2200-2400
|
|
济南地区
|
1700-2000
|
4700-5200
|
2400-2500
|
|
苏州地区
|
2600-2800
|
4500-5000
|
3000-3400
|
|
佛山地区
|
2800-3000
|
4500-4700
|
2700-2900
|
|
上海地区
|
1900-2200
|
4900-5100
|
2900-3100
|
|
福州地区
|
2200-2400
|
4300-4500
|
2300-2500
|
|
重庆地区
|
1800-2000
|
4500-4700
|
2000-2300
|
数据来源：我的有色网
本月铝板带箔加工费保持稳定，成本也趋于稳定。市场成交方面，从地区来看，河南地区出货商出货积极，采购商采购意愿有所提升，成交有所好转；华东地区，出货商出货一般，采购商按需采购，成交一般；西南地区出货商出货积极，采购商按需采购；华南地区出货商出货较好，但采购商采购意愿较差。从产品消费品种来看，印刷版基、罐盖料、车身用铝订单量温和上涨，建筑幕墙板订单量持稳。
美国华盛顿时间4月17日，美国商务部初裁认定，从中国进口的合金铝板产品存在补贴行为。美国商务部计算出的补贴幅度为进口普通合金铝板价值的31.20%至113.30%。于17日的初裁结果，美商务部将通知美国海关对从中国进口的通用铝合金板征收相应保证金。据我的有色网调研，此保证金征收金额为涉案产品交易总额的70%左右，终裁结果确定后，再根据税率对保证金采取多退少补的政策。由于该保证金征收比例较高，美国当地企业自中国采购成本将会大大提升，必然会降低其采购意愿。自去年11月美商务部发起“双反”调查之时，江浙地区铝板带箔出口企业出口至美国的厚度小于6.3mm的板材出现大幅度下滑，部分厂家甚至直接放弃美国市场份额，导致其生产销售量急剧下滑。但据我的有色网了解，目前出口至美国的铝板主要为1/3/5系低附加值产品，大量由于“双反”与“关税”政策受损企业开始考虑产品结构转型，转而生产6/7系高附加值产品，同时，转变销售区域，由出口至美国转移至东南亚、欧洲等地，以稳定其生产销售量。
综上所述，2018年4月份开工率稳步回升，主要原因在本月完全进入铝行业消费旺季，开工较足。据我的有色网调研，4月底铝板带箔企业排产期周期略有下滑，笔者预计5月铝板带箔企业开工率或将小幅下滑。
十、电工圆铝杆市场
2018年4月，美国对俄铝制裁的原因，外围消息频出，市场波动较大。下游线缆企业的采购积极性受铝价的影响，采购情绪也较为谨慎。据样本企业统计，主流市场铝杆年产10万吨以上企业开工率83.4%，山东市场整体开工率85.7%，河南地区整体开工率80.2%，内蒙和西南地区开工情况也处于较高水平。
图23、2016-2018年全国主流地区1A60电工圆铝杆价格走势图
数据来源：我的有色网
我的有色网对4月份全国主流地区电工圆铝杆企业调研显示，山东地区加工费310-760元/吨，河南地区加工费360-780元/吨，内蒙地区加工费120-600元/吨，广西地区加工费450-800元/吨。4月份铝杆市场出现大的波动，主流地区加工费创近几年新高。我认为主要有以下原因：1.铝价的大跌带动市场加工费的上涨。2.铝水受取暖季影响目前恢复很慢，供需紧平衡。3.市场需求旺季，山东某企业大幅调价，为了接近上周电工圆铝杆出厂价。
订单方面，国网第四次输电线路材料导地线招标正在评标，国网第五次输电线路材料导地线招标正在招标。其中光缆方面：第四次涉及1.3万千米，第五次397千米。导地线：第四次涉及7.5万吨，第五次3409吨。4月份是国网、南网项目施工的旺季，线缆企业开工率大幅提升，由于电解铝市场波动较大，下游采购意愿较为谨慎。
后市展望，五月份是线缆企业生产旺季，市场需求量激增。目前河北线缆企业生产较为火爆，主要因为3月份因为两会，环保监察较为严格，四月份线缆企业开工复产较多。山东和内蒙地区铝杆到货较多，江苏地区受加工费大幅拉涨，市场接货意愿较差，市场大多采购铝锭熔铸，生产加工铝杆，成本在400-500元/吨，相比于目前的加工费成本可节省300元/吨。后期来看，目前市场加工费已开始出现分化，河南、内蒙地区有中小型铝杆企业出现惜价抛货情绪，降低加工费，增加出货量。我认为五月份主流地区加工费或将出现持续下滑的局面，河北地区线缆企业的火爆局面或将持续到5月底，届时加工费会回归正常。
十一、综述总结
总体而言：4月份氧化铝市场整体现货成交平淡。虽然本月国外氧化铝价格的大幅上涨拉动了国内氧化铝的价格，但是国内铝价依旧偏弱，部分电解铝企业依旧处于亏损状态，下游接货意愿不强。目前氧化铝厂库存偏低，并且部分地区原材料供应紧张，所以市场认为氧化铝价格回调空间有限。短期来看，我们预计5月份氧化铝价格的运行区间在2800~3500元/吨。电解铝方面，本月铝价大涨大跌波动剧烈，4月初因美国制裁俄铝事件影响，引发国外市场供应短缺，铝价出现爆发式上涨行情；直至月中，美国宣布对俄铝制裁放缓，铝市应声大跌。从目前来看，俄铝事件放缓，伦铝上涨动能减弱，但伦铝库存依旧处于低位，全球铝市供应缺口依旧存在，外盘基本面向好。国内方面，虽然在消费旺季下去库存持续，但国内后续仍有大量待投产以及复产产能，压制国内铝价表现。在无利好条件以及消息面趋于平淡的情况下，我们预计5月铝价或将继续维持震荡走势，运行区间14000-15000元/吨。
十二、行业新闻
中国就美国进口钢铁和铝产品232措施启动争端解决程序4月5日，中国就美国进口钢铁和铝产品232措施，在世贸组织争端解决机制项下向美方提出磋商请求，正式启动争端解决程序。
COMEX:立即限制俄罗斯铝业的铝产品交割芝加哥4月10日消息，美国芝加哥商业交易所(CME)的纽约商品期货交易所(COMEX)表示，立即限制俄罗斯铝业的铝产品交割，已经立即撤销COMEX铝期货合约的俄罗斯铝业的铝产品担保和交割状态，这意味着，COMEX此前所批准的俄铝产品的品牌和担保将不再处于可交割状态。
中国3月未锻轧铝及铝材出口创6月以来最高，美加征关税影响有限中国3月铝出口规模增至去年6月以来最高，因为定价利好，尽管中国与美国产生贸易纠纷。3月未锻轧铝及铝材出口较上年同期增长10.2%至45.2万吨，规模为有史以来第四高。
美商务部初裁中国铝板享有补贴将征收最高113%反补贴稅华盛顿4月17日消息：美国商务部周二表示，已初步裁定从中国进口的普通合金铝板享受了补贴，因此设定了最高113%的反补贴税。
美国给予更多时间解除与俄铝业务往来，直至10月23日外媒4月23日消息，美国财政部周一在声明中称，在美国的制裁下，与俄铝有往来的美国人可以直到10月23日解除他们与俄铝的业务，将期限延长。
应对钢铝关税欧盟加入中国WTO申诉华尔街见闻4月24日消息：欧盟周一要求加入中国向世贸组织提出的申诉，以应对美国计划推出的钢铝关税。美国政府以国家安全为由设定了25％的钢铁关税和10％的铝关税，但对欧盟进行了临时豁免，豁免将于5月1日到期。中国已就钢铝关税向世贸组织申诉，这是世贸组织争端解决机制中的第一步。
嘉能可据悉将重新开始从俄铝采购铝北京时间4月25日晚间据彭博援引知情人士消息称，俄铝最大的铝买家嘉能可在重启从这家俄罗斯公司采购铝的工作，此前美国财政部放松了制裁立场。
俄商业大亨杰里帕斯卡希望保留对俄铝的控制权尽管遭到美国制裁，俄罗斯商业大亨杰里帕斯卡依然希望保留对俄铝公司的控制权。
十三、宏观新闻
(一）国际热点
英国至2月三个月ILO失业率意外下降英国截至2月三个月ILO失业率意外降至4.2%，为1975年最低，且低于预期值4.3%和前值4.3%。截至2月包括红利三个月平均工资年率上升2.8%，低于预期值3.0%，持平前值。在此期间，消费者价格指数（CPI）衡量的英国通胀率在2.9%左右。
贸易摩擦等致德国及欧元区4月经济信心受挫德国4月经济信心指数为负8.2点，较上月下跌13.3点，跌幅进一步扩大，且远低于该指数23.6点的长期平均值。而此前虽然金融市场预计该指数会继续下降，但仍会在负1.0点水平附近。
欧央行欲撤出刺激举措之际欧元区3月通胀率略微下修欧盟统计局公布的数据显示，3月份欧元区19国的消费者物价指数同比仅上升1.3%。虽然较之前一个月的1.1%有所加速，但低于1.4%的初值。
美国3月份旧房销量持续上升美国全国房地产经纪人协会4月23日公布的数据显示，今年3月份全美旧房销量连续第二个月上升，但库存低、涨价快等因素制约了销量增幅。
欧元区4月企业活动持稳仍处于强劲水准周一公布的调查显示，欧元区企业活动在第二季开局平稳，成长速度仍维持坚稳，但比年初前后更为温和。欧
元区企业活动增速在1月达到高点后，持续稳定放缓，因欧元走强及中美贸易摩擦可能加深的疑虑，影响了需求及信心。IHSMarkit欧元区4月综合采购经理人指数(PMI)持稳于3月创下的14个月低点55.2，高于路透调查预估的降至54.9。
德国4月商业景气指数环比继续下降德国伊弗经济研究所4月24日公布的数据显示，4月德国商业景气指数环比继续下降且低于市场预期。数据显示，当月德国商业景气指数从3月的103.3点降至102.1点，连续第五个月出现环比下降，低于市场预期的102.7点。
穆迪确认美国3A主权信用评级国际评级机构穆迪周三（4月25日）确认美国主权信用评级为“AAA”，评级展望稳定，称美国的“特殊”经济实力将抵消其财政实力下降的影响。
欧洲央行维稳利率重申超宽松货币政策4月26日，欧洲央行公布利率决议，决定维持利率不变，因有迹象显示欧元区经济增长前景或许放缓。欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变，隔夜贷款利率在0.25%不变，隔夜存款利率在-0.40%不变，均符合预期。
(二）国内热点
英国至2月三个月ILO失业率意外下降英国截至2月三个月ILO失业率意外降至4.2%，为1975年最低，且低于预期值4.3%和前值4.3%。截至2月包括红利三个月平均工资年率上升2.8%，低于预期值3.0%，持平前值。在此期间，消费者价格指数（CPI）衡量的英国通胀率在2.9%左右。
贸易摩擦等致德国及欧元区4月经济信心受挫德国4月经济信心指数为负8.2点，较上月下跌13.3点，跌幅进一步扩大，且远低于该指数23.6点的长期平均值。而此前虽然金融市场预计该指数会继续下降，但仍会在负1.0点水平附近。
欧央行欲撤出刺激举措之际欧元区3月通胀率略微下修欧盟统计局公布的数据显示，3月份欧元区19国的消费者物价指数同比仅上升1.3%。虽然较之前一个月的1.1%有所加速，但低于1.4%的初值。
美国3月份旧房销量持续上升美国全国房地产经纪人协会4月23日公布的数据显示，今年3月份全美旧房销量连续第二个月上升，但库存低、涨价快等因素制约了销量增幅。
欧元区4月企业活动持稳仍处于强劲水准周一公布的调查显示，欧元区企业活动在第二季开局平稳，成长速度仍维持坚稳，但比年初前后更为温和。欧元区企业活动增速在1月达到高点后，持续稳定放缓，因欧元走强及中美贸易摩擦可能加深的疑虑，影响了需求及信心。IHSMarkit欧元区4月综合采购经理人指数(PMI)持稳于3月创下的14个月低点55.2，高于路透调查预估的降至54.9。
德国4月商业景气指数环比继续下降德国伊弗经济研究所4月24日公布的数据显示，4月德国商业景气指数环比继续下降且低于市场预期。数据显示，当月德国商业景气指数从3月的103.3点降至102.1点，连续第五个月出现环比下降，低于市场预期的102.7点。
穆迪确认美国3A主权信用评级国际评级机构穆迪周三（4月25日）确认美国主权信用评级为“AAA”，评级展望稳定，称美国的“特殊”经济实力将抵消其财政实力下降的影响。
欧洲央行维稳利率重申超宽松货币政策4月26日，欧洲央行公布利率决议，决定维持利率不变，因有迹象显示欧元区经济增长前景或许放缓。欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变，隔夜贷款利率在0.25%不变，隔夜存款利率在-0.40%不变，均符合预期。
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