周一（2月12日）根据大宗商品期货交易委员会(CFTC)的最新贸易数据显示，上周股市历史上最大的单日跌幅不足以让对冲基金继续投资于黄金和白银这样传统的避险资产。
几周以来，分析人士一直警告称，贵金属的动量正在转变。尤其是黄金市场，市场在上月触及1年半来的高点后，被认为估值过高。
德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg最近在接受采访时表示，他看到了大量的黄金泡沫，金价可能需要在一段时间内调整至1300美元/盎司左右。不过，他补充称，如果股市动荡加剧，投资者将迅速买入黄金作为避险资产，应该有可靠的避险需求。
分析师们指出，黄金上周未能吸引到大量的避险需求，因股市的调整被视为“健康”举措，市场被严重高估。
大宗商品期货交易委员会（CFTC）公布的截至2月6日当周报告显示，基金经理将其在纽约商品期货的黄金投机性多头头寸总额减少了24220，至206377份。与此同时，空头投 注增加了413，达到23448份，金价净值跌至182929份合同。
黄金的净值比前一周下降了近12%。在调查期内，金价下跌0.69%，因为市场最初持有近期的关键支撑位。德国商业银行分析师指出，金价在上周跌至五周低位，他们预计金价净值将进一步下跌。
道明证券的大宗商品分析师指出，黄金市场出现了强劲的抛售，因为投资者需要筹集资金来弥补股票损失。他们表示，在股市下跌的情况下，稳定的金价可能会被卖出，以弥补利润率的下降，这表明金价的确在发挥对冲功能。
虽然黄金在投机兴趣上出现了温和的转变，但对冲基金却远离了白银，将市场推入中性。该报告显示，纽约商品期货交易所白银期货的投机性多头仓位下降11615，至38367份。与此同时，空头头寸增加11794，至35349份。银的净长度现在是3018份合同。
白银的净资产较前一周下降了近89%。在调查期间，白银价格下跌了2.8%，因17美元/盎司的关键位无法有效支撑。德国商业银行分析师表示，他们预计近期白银市场将出现进一步的负面情绪。由于第二次价格下跌是在上周的报告日期之后发生的，因此白银市场的头寸也很可能是净空。
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