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Mymetal:节前铝棒缩量减产 铝锭库存增速或将加快

一、6063棒加工费

回顾2016年,前三季度主流地区6063铝棒加工费在220-500元/吨区间运行,在12月份迎来大涨行情,佛山地区加工费最高达千元每吨,主要是受西北大雪天气影响,市场到货少,库存低。但也是昙花一现,随着春节下游企业放假,开工率骤降,加工费大幅下调。2017年前三季度受到铝价大幅波动影响,主流地区6063铝棒加工费在0-600元/吨宽幅震荡,同样在12月份创年内新高,但高度受到高库存压力影响,加工费在触及650-750元/吨后迅速回落,从图二看出这一趋势或将维持到2018年春节后。

图一:2016年主流地区6063铝棒加工费

数据来源:我的有色网

图二:2017年主流地区6063铝棒加工费

数据来源:我的有色网

二、6063铝棒产量

2017年全国环保督查不断,大量的熔铸设备关停,铝棒行业迎来快速发展的一年,截至2017年12月底据我的有色网不完全统计全国铝棒产能达1800万吨。通过图三可以看出,各月产量不一,但每逢春节当月产量必大幅下滑,预计今年下滑幅度超往年。当前佛山地区主流加工费360-450元/吨,无锡地区320-400元/吨,冬季西北新疆地区运输成本增加,加之铝价波动因素影响,部分非冶炼厂棒企从1月初开始减产关停,新疆地区复产至少到2018年3月份以后,甘肃、青海、宁夏等省1月中下旬陆续进行减产关停。我的有色网预计2018年1-2月影响产量或超25万吨。

图三:2016-2018年6063铝棒产量

数据来源:我的有色网

三、6063铝棒库存

2017年铝棒库存创历史新高,10月达到顶峰开始回落。其一,10-12月本就属型材市场下半年消费旺季,其二,铝价回落,低加工费抛货行为增多。但从1月开始随着下游需求转弱,铝棒集中到货做为节后储备库存,对比往年趋势,我的有色网预计后期库存逐步回升。

图四:国内主流地区铝棒库存统计

数据来源:我的有色网

四、下游型材企业开工率调研

2017年型材企业受到环保严查,大批环保不达标企业关停,尤以资金实力有限小型企业为主,大中型企业上设备,求转型。从往年来看,春节当月开工率约30%,佛山地区假期13-18天居多,但今年关停企业众多,假期更久。据我的有色网调研,佛山大部分型材企业1月下旬就开始筹备放假,还有部分企业元旦不放假,调至春节叠加,预计今年假期25天左右居多,2月开工率恐低于30%。

图五:国内铝型材企业开工率

数据来源:我的有色网

五、电解铝库存增速或将加快

2017年电解铝行业经历了供给侧改革、取暖季限产,价格与库存齐飞。据我的有色网不完全统计,国内主流地区电解铝库存从2017年初40万吨一路飙升,四季度维持在170万吨附近,从2018年1月开始随着各地出库量下滑,库存重回增势。

图六:国内主流地区电解铝库存

数据来源:我的有色网

六、结论

我的有色网预计,2018年春节前6063铝棒加工费持续低迷,短期内恐难有上涨动力,加之铝棒运输各方成本增加,非冶炼厂棒企减产关停,尤其西北、新疆地区。短期内铝厂铸锭量增加,下游消费逐步变弱,铝锭累库或将加快。我的有色网预计2018年春节前库存恐超200万吨,铝价或将继续承压。

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