刘司方：铜价有反弹预期 铜企盈利有望改善
2017-05-26 15:10 来源： 期货日报
5月26日，WoodMackenzie高级研究员刘司方表示，对铜价有反弹预期，铜矿企业盈利有望得到改善。
近四年，铜矿的品位呈现上升趋势，刘司方认为，明年铜矿的成本会有小幅的反弹，对于矿山来说，最困难的时候已经过去了。“今年的劳动力成本会上升，且上升的幅度不会低于当地的通胀水平。”刘司方说。
他认为，2017年美国因汇率的因素，他们的成本还处于相对高的位置，智利矿山今年的成本会下降，今年一整年，智利不会有大型铜矿投产，不利因素是品位，去年智利矿山的品位下降10%，今年的品位还会下降。
随着中国铜冶炼的扩张，全球铜精矿的供应可能会出现问题。刘司方说，今年铜精矿处于短缺的状态，明年铜精矿会有小幅地增长，到2020年以后，我们可能需要新的矿山来提供铜精矿。
“2011年以前，铜矿的现金流充足，他们有足够的资金去投资新的铜矿，但随着铜价的下跌，铜矿能够用来投资的资金受到限制。”刘司方说。
总体而言，刘司方认为，随着汇率贬值的速度降低，铜矿成本会反弹，但铜矿价格涨幅将会小于铜价，未来一段时间，铜冶炼产能还会扩张，下一个10年，铜精矿是短缺的，需要新的矿山来弥补这部分市场。
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