4月镍市场回顾：回顾4月份镍市场价格，整体呈连续上涨势头，当前基本处相对高位运行，且市场心态较好。LME镍平稳上升，其中4月1日当天下调2.24%达8350，此后开启上扬模式，比较值得注意的一天为4月21日，盘中高位一度突破前期压力线9450，但受黑色系上调交易手续费及交易所连发文警惕非理性暴涨的影响，“泼水效应”明显，继而整个期货市场显回调，LME镍当天收跌2.21%，重回9100以下位置。此后时间基本维持在9000-9200区间运行，高于3月平均数值。
产业新闻：据悉尼消息，外媒报道称，矿业及贸易巨头嘉能可（Glencore）将新喀里多尼亚镍矿运营评估工作由6月推迟至12月。外媒FranceTV在其网站上称，法国海外事务部长GeorgePau-Langevin和嘉能可镍业务负责人KennyIves进行了会面，嘉能可将把新喀里多尼亚镍矿的运营评估工作推迟到年底。
马尼拉消息，菲律宾最大镍矿商之一Marcventures公司称其在考虑建造一个加工厂并获得一个矿业公司，以提高产量及出口量。菲律宾有27座镍矿，年产镍价值超10亿美元，但仅一家矿商--亚洲镍业（NickelAsiaCorp）有加工厂。NickelAsia拥有菲律宾第一个镍矿加工厂的部分股份，该厂每年可加工24,000吨含镍矿石。菲律宾第二个镍矿加工厂部分是由日本住友金属矿业公司控股，年可加工51,000吨镍钴混合硫化物。
欧洲不锈钢厂奥托昆普近日发布了2015年度报告。报告预计两年间全球不锈钢消费量年均增长约3%。2016-2017年将分别达到3800万吨和3920万吨，平均年增长率在3%。报告显示2015年全球包括板材长材在内的不锈钢粗钢产能约在6840万吨，较2014年6810万吨稍见增长。
国家统计局在一份推迟发布的报告中称，2016年前两个月，中国十种有色金属产量同比下滑4.3%。数据显示，1-2月中国十种有色金属产量为761.2万吨。
在大宗商品市场，期货交易所继续出台风控措施抑制市场过度投机。大商所当天发布公告称，经研究决定，自4月28日起，焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之3.6调整为成交金额的万分之7.2。自此，大商所一周内已连续三次上调焦煤焦炭手续费。大商所还宣布，自4月29日结算时起，将焦炭、焦煤品种涨跌停板幅度调整至7%，最低交易保证金标准调整至9%。
图1：2015-2016年4月沪镍、LME镍价格走势图（数据整理：MysteelData）
一、镍市场简述
1、中国电解镍主要厂家4月产量1.63万吨
2016年4月中国主要电解镍厂家总计产量约1.63万吨，环比上月增加17.86%，同比去年减少9.79%。本月主要新增的产量来自于金川、银亿以及吉恩，金川4月份产量增至1.35万吨，广西银亿则复产一条生产线，产量达到1000吨，其中700吨供给广西地区某钢厂，而吉恩则是年后正常复产，而华友钴业，则调整产品结构，主力生产硫酸镍，自产自用与三元材料，自5月开始停止电解镍生产，预计影响产量400吨左右。总体看，不锈钢对国内电解镍需求增加，加之年后复产增加，4月镍产量增加。
预计5月份，或由于原料供应短期偏紧，导致产量微量下滑，预计影响不大。
图2：2013-2016年4月年电解镍产量与价格走势图（数据来源：Mysteel）
2、3月份未锻轧镍进口环比减少15.74%
2月数据回顾：2016年2月我国未锻轧的非合金镍进口总量2.93万吨，环比减少15.74%，同比增加186.65%。其中俄镍进口1.7万吨，较上月减少9976吨，占总进口量的57.91%。
2016年3月我国未锻轧的非合金镍进口总量4.25万吨，环比上月增长44.97%，其中一般贸易进口2.95万吨，环比增加106.29%，主要增加来源于俄镍进口，俄镍进口环比上月增加103.11%。主因3月份需求复苏，且月底进口窗口打开，而上期所扩大库容，市场进口需求加大，准备5月份期货交割
预计3月份进口量依旧大量，因4月份进口敞口持续打开，且不锈钢需求依旧大量，整体进口将保持增加。
图3：2013-2016年3月中国未锻轧镍进、出口走势图（数据整理：MysteelData）
3、电解镍库存增加9.39%
2016年4月底上海地区电解镍库存达20万吨，保税区库存约6.2万吨，占比31%，总量环比上月增加9.39%。临近1605合约交割，上期所交割库库存再次大量增加，而LME库存则出现下降，需求的好转，促使电解镍向国内转移。
4、电解镍总供应量环比增加30.31%
数据显示2016年3月中国电解镍总供应量（进口量+国产量）为5.88万吨，环比增加30.31%。
图4：2013-2016年3月中国镍供应量走势图（数据整理：MysteelData）
4、镍沪伦比值
图5：2015-2016年4月镍沪伦比值与进口量走势图（数据整理：MysteelData）
二、镍矿市场
1、国内镍矿库存4月变化小
2016年4月29日据我网统计，国内12个主要港口镍矿库存1290万吨，月环比减少5万吨。菲律宾1095，印尼195保持不变。印尼镍矿库存195万吨，较上月保持不变，同比减少250万吨。
分品位来看，1.4%以下镍矿库存约为550万吨，较上月增加10万吨。1.5%-1.7%镍矿库存505万吨，较上月减少5万吨。1.8%以上镍矿库存235万吨，较上月减少5万吨。
图6：2011-2016年4月镍矿月度库存量走势图（数据来源：Mysteel）
2、镍矿3月份进口量环比增长极其明显
2016年3月镍矿进口总量149.3万吨，环比137.4%，同比下降13.8%。
其中，从菲律宾进口140.2万吨，环比增加167%，同比下降17.5%。印尼3月份进口量为0.3万吨印尼2016年1-12月累计进口量为0.3万吨。
图7：2012-2016年3月镍矿进口量对比图（数据整理：Mysteel）
3、镍矿4月份消耗量220万吨环比下降15.38%
据我网不完全统计，2015年4月份镍矿表观消费约为310万吨，环比增加40.9%，同比下降25.3%。
图8：2013-2016年4月镍矿表观消费量走势图（数据来源：Mysteel）
近期从国内贸易以及工厂询盘的情况来看，普遍反映报价出现不同程度的上调，以1.5%为例由上月的25美元CIF涨至30美元CIF。值得注意的几点：当前菲律宾4月镍矿出口量虽然增加极其明显，但除长协订单外，实际可以出售的资源依然较少。1.5%中品资源更是因性价比较好赢的市场青睐，低镍高铁矿供应依然较为充足，价格波动较小，1.8%高品位镍矿依然报盘极少。
三、镍铁市场概述
1、国内镍铁4月产量延续上行之势
江苏地区3月份镍铁产量为13.9万吨。因统计样本有变，涉及企业数量24家，产能30.4万吨，整体开工率约为45.72%，环比增加9.11%。其中，钢厂自用低镍铁产量3.5万吨，高镍铁6.95万吨。可流通低镍铁量0.9万吨，高镍铁产量2.55万吨。4月份江苏地区镍金属产量为1.17万吨，较上月增加0.28万吨。其中可流通镍金属含量为0.41万吨。
内蒙地区4月份高镍铁生产动态综述：纳入统计范围总产能18.89万吨，截止4月28日在产企业数量10家。4月份高镍铁产量达4.46万吨，开工率为23.61%，环比上涨5.72%，折合镍金属量0.45万吨。随着部分企业复产，加大开工率，预计5月份整体产量仍呈上升趋势，但幅度较小。
辽宁地区4月份高镍铁生产概述：纳入统计范围高镍铁总产能10.69万吨。从当前了解的市场信息来看，3家RKEF企业保持满负荷生产；该地区某2家规模较大企业（普通矿热炉），1家产量较少，5月或有加大产量计划；1家短期之内仍无复产计划；大连某镍铁企业预计6月份点火试生产，目前镍矿尚处于备货期。总体而言辽宁地区4月份产量达2.3万吨，折合镍金属量0.22万吨。开工率21.52%，环比增加10.77%。
山东地区4月份镍铁产量为19.95万吨，较上月增加2.45万吨，分品种看：高镍铁5万吨、中镍铁0.4万吨、低镍铁14.55万吨，折合成金属量为0.78万吨，较上月增加0.03万吨。本次统计厂家23家，其中在产共10家。鑫海科技目前仍是山东地区唯一在产的高镍铁厂家，沾化县炜烨镍业有限公司计划五月中旬复产，临沂亿晨镍铬合金有限公司、山东思达镍业、临沂金海汇科技有限公司截止日前仍未复产成功。
综上所述：4月份全国镍铁产量46.76万吨（实物吨），折合镍金属3.12万吨，环比增加21.40%。
图9：2012-2016年4月国内镍铁产量走势图（数据来源：Mysteel）
2、中国3月镍铁进口量环比减2.63%
2016年2月我国镍铁进口总量为5.93万吨，环比减少2.63%，同比增93.69%。
图10：2012-2016年3月镍铁进口、出口、差值走势图（数据来源：Mysteel）
3、镍铁库存继续呈下降趋势
据我网统计，全国主要地区镍铁库存4月份约17万吨，较上月减少2万吨。东北地区库存铁减少幅度明显，预计5月继续呈下降趋势。
图11：2015年-2016年4月国内镍铁库存走势图（数据来源：Mysteel）
四、5月份镍市预测
LME镍：5月走势欲求再次突破，但应密切关注不锈钢下游实际消费情况。同时为保持银行体系流动性合理充裕，中国央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。这是近期央行两次开展MLF操作之后的再一次资金面维稳。技术面：艾略特波浪理论仍有上行动力和支撑，自4月中旬以来始终处于MACD指标0刻度以上运行。预计再次尝试突破前期9450压力位。预计5月份整体运行区间：9000-9500。电解镍：部分品牌同比销售数量增加明显，且钢厂需求较为理想，在下游市场的带动及预计可能较好的期货价格双重影响下，价格有望继续攀升，继续关注实际流入终端市场数量的趋势变化。镍矿：5月份镍矿市场在镍金属期货市场和镍铁现货市场的带动下，仍会有较好表现，同时考虑到4月份一直领涨于镍铁市场，且幅度较为明显，预计累计上涨空间有限。镍铁：5月高铁镍价或将突破800元/镍大关，从4月份国内开工率和产量来看，主产区均出现增长，但实际可流通的数量却仍偏紧，同时工厂心态趋好，虽说4月份高镍铁累计涨幅约80元/镍，但因镍矿，明显复产情况依旧难以出现。
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